格隆匯 10 月 29日丨天兆豬業(01248.HK)發佈公告，公司擬全球發售3862.6萬股股份，其中香港發售股份386.26萬股，國際配售股份3476.34萬股，另有15%超額配股權；2020年10月29日至11月6日招股，預期定價日為11月6日；發售價每股發售股份26.00港元-38.80港元，每手買賣單位200股，入場費約7838.2港元；富強金融資本為獨家保薦人，預期股份將於2020年11月16日於聯交所主板掛牌上市。

公司是一家豬隻養殖公司，致力於提供高質量種豬。公司的收益來自於提供高質量種豬及商品豬；提供輔助產品及服務(如複合預混合飼料及豬隻養殖服務)；及鮮肉銷售(已於2020年4月起暫停)。2017財政年度、2018財政年度、2019財政年度及2020年首四個月，公司向外部客户銷售種豬的收益分別為人民幣1.983億元、人民幣7660萬元、人民幣2.245億元及人民幣9080萬元，分別佔公司的總收益的41.8%、17.1%、28.6%及25.8%；公司向外部客户銷售商品豬及商品豬(幼豬)的收益分別為人民幣2.515億元、人民幣2.763億元、人民幣4.696億元及人民幣2.426億元，分別佔公司的總收益的53.0%、61.6%、59.9%及68.9%。於2017財政年度、2018財政年度、2019財政年度及2020年首四個月，種豬子分部的毛利分別為人民幣1.205億元、人民幣4160萬元、人民幣1.748億元及人民幣7930萬元，分別佔生物資產公允價值調整前毛利的69.7%、40.8%、45.5%及34.2%；商品豬子分部及商品豬(幼豬)分部的毛利分別為人民幣4140萬元、人民幣3110萬元、人民幣1.783億元及人民幣1.505億元，分別佔生物資產公允價值調整前毛利的23.9%、30.5%、46.4%及64.9%。

公司相信，公司將得益於豬隻養殖行業的近期市場驅動因素，例如生產產能的復甦、對於質量更高種豬的追求、大規模豬隻養殖增加以及遵守日益嚴格安全控管及環境法規的需求。根據灼識諮詢報告，中國的種豬及商品豬市場均高度分散，存在大量小規模個人豬隻養殖户，於2019年、2018年及2017年，就種豬銷售收益而言，公司在中國所有的種豬養殖公司當中排行第一、第四及第二，市場份額分別為0.34%、0.12%及0.25%。於2019年，公司亦為中國前五十大商品豬公司之一，市場份額為0.04%。

公司已與若干投資者訂立基石投資協議，據此，基石投資者已同意按發售價認購合共約1.379億港元可購買的H股股份數目。按發售價32.40港元(即建議發售價範圍的中端)計算，基石投資者將認購的H股總數將為425.46萬股。基石投資者包括新疆國力民生股權投資有限公司、Fuhui Capital Investment Limited(由中國聯塑(02128.HK)全資擁有)、及私募股權及證券專業投資者鍾兆民先生。公司認為基石配售將展現基石投資者對公司前景的信心，向潛在投資者傳遞積極訊號。

假設每股發售股份的發售價為32.40港元(即建議發售價範圍的中端)，所得款項淨額將為約11.753億港元。其中，所得款項淨額的45%預計將用於在甘肅省蘭州市建造一座新豬隻養殖場，該項目自2019年底開始動工；所得款項淨額的15%預計將用於在新疆維吾爾自治區尉犁縣建造一座新豬隻養殖場；所得款項淨額的13%預計將用於擴張公司位於重慶直轄市的其中一座現有豬隻養殖場；所得款項淨額的13%)預計將用於償還利息介於4.75%至7.50%的若干尚未償還銀行貸款(於2018年2月或之後產生且將於2021年第二季度末前到期)；所得款項淨額的5%預計將於未來數年內用於向海外豬隻養殖公司購買曾祖代核心羣種豬；及所得款項淨額的9%預計將用於一般營運資金及其他企業用途。