評級機構標普表示，361度(1361.HK)以低於面值的價格在公開市場回購2000萬美元債券，令公司的評級緩衝空間收窄。標普自今年9月1日將361度的評級從“B+”下調至“B-”之後，公司已回購面值約7％的債券。

標普指，若公司未來進一步以低於面值的價格進行回購，可能將其視作大幅折讓置換(distressed exchange)。當發行人以低於最初承諾的價值在公開市場大量回購債券，且回購是因面臨到期足額償還壓力而非伺機回購時，會將該等公開市場回購視為大幅折讓置換要約。更具體而言，即通常會將評級為“B-”或以下級別的發行人所進行的此類交易視為大幅折讓置換。

標普又指，361度對即將在2021年6月3日到期的4億美元債券面臨重大的再融資壓力，且公司一直主動在公開市場回購該債券。過去兩年，該公司已回購1.26億美元債券，其中有2000萬美元，約佔截至今年8月28日未到期債券規模的7％，是於今年9月下調該公司評級後所回購。

標普認為，現金出境的不確定性，可能給361度在償還未到期美元債券方面帶來進一步挑戰。公司報告，截至今年6月30日公司資產負債表中的現金及現金等價物共計63億元人民幣，但現金出境面臨管制，跨境現金轉移或存在風險。目前公司絕大部分的現金在國內。