摩通認為，雖然盈利減少，但內銀股股價的下行風險有限。今年來，內銀股H股的股價已累跌約15%，估值不高。在穩健的宏觀經濟復甦情況下，資產質素前景或會改善，首選招商銀行(03968.HK)及平安銀行，因為它們的預撥備利潤及平均資產較高，以及零售入帳恢復，給予招行評級「增持」，目標價為50元。

該行將內銀股2020至2022年的盈利預測分別下調10%、8%及6%，主要是因為減值支出上升所致，而收入預測則大致不變。將內銀股的目標價平均下跌8%，注意到交通銀行(03328.HK)及中國光大銀行(06818.HK)的AH股溢價已在今年初分別擴闊至23%至45%，兩者評級為「增持」及「中性」，目標價分別由5.8元及4.05元，降至5元及3.4元。