昨晚，中國聯通公佈了上半年業績，是今年三大通信運營商中第一個“交卷”的。 

據半年報，中國聯通上半年錄得營收1504億元，同比增長了3.75%。其中通信服務收入1383億元，同比增長了4%，超過了行業平均增速3.2%。歸屬股東的淨利潤為75.69億元，同比增長了10.1%。 

同時，中國聯通二季度的客户平均收益（ARPU）和通信服務收入，雙雙環比止跌回升。 

雖然業績的漲幅不是很大，受半年報刺激的股價卻瘋狂躥升。 

港股中國聯通最終收漲25.6%，創造了上市以來最大單日漲幅的紀錄。 

午後，中國移動也立刻“交卷”。 

中國移動上半年營收錄得3899億元，同比增長了0.1%。其中通信服務收入為3582億元，同比增長了1.9%。

歸屬於股東的淨利潤為558億元，同比減少了0.5%。 

在客户平均收益方面，聯通率先止跌回升，同比增長了0.2%，而中國移動降幅收窄，同比下降了3.7%。 

兩大運營商爭相彙報上半年業績，也給電信股帶來了久違的暴漲。聯通拉，移動推，夾在中間的中國電信啥都沒幹就漲了超過11%。可見兩大運營商的半年報，讓大家對整個電信業重拾信心。

 1.  5G，是半年報的關鍵詞 

從中國聯通和中國移動的中期業績報告中不難發現，兩大運營商都花了大量的篇幅來彙報自己的5G發展進度，報告內容的相似程度高達99.99%。 

兩家公司都提到，上半年，國家“新基建”戰略和疫情導致的居家隔離、辦公，極大的推動了社會加速向數字化、智能化轉型。這直觀的體現在，家庭寬帶入網和提速的需求都有明顯提高，使整個電信行業的生態有所改善。 

目前，在國內的5G佈局上，獲得5G商用牌照的4家運營商，呈現2v2的局面。 

中國聯通和中國電信合作，在上半年共建了約15萬個共用的5G基站。截至目前，聯通和電信的可用基站約21萬個，與中國移動建設的基站數量持平。 

除了5G以外，聯通和電信在現有的4G和其他資源領域也將擴大共享合作，深度抱團。 

而中國移動5G基站的大腿則被廣電網絡緊抱。廣電網絡是完全為了進軍5G，由各省的廣電公司一起組建的新公司，目前還沒算完全落地，在技術上也缺乏經驗。因此兩人目前“合建”的20多萬個基站也就是中國移動自己建的。 

廣電除了會抱大腿，自己也“有點東西”。廣電一直掌握着被通信界譽為“黃金頻段”的700MHz頻譜。這一頻譜的繞射和穿透能力都不錯，做設備的成本低，但從未投入商用。 

掌握這個頻段的廣電和移動，能以更少數量的基站覆蓋更大的面積，雖然缺點是網速做不到太快，但面對地廣人稀的地區，有絕對的成本優勢。 

截至6月底，中國移動擁有超過7000萬的5G用户，電信擁有3700多萬。聯通在半年業績中並沒有公佈5G用户的數據（有人説是因為太少，拿不出手）。但據業內人士推測，大概在3000萬左右。 

不過，聯通大可不必要這個“面子”。 

2019年，聯通的產業互聯網收入同比增長了43%，達到329億元，佔整體主營業務收入的12.4%。上半年，產業互聯網業務收入同比增長了36%，達到227億元，佔整體主營業務收入的16%。 

比起看視頻、玩遊戲，產業互聯網顯然才是5G技術更能實現其價值的應用方向。 

因此，也是產業互聯網業務的快速增長，幫助5G用户數量墊底（我猜的）的聯通，實現了高於行業平均水平的利潤增長。 

2.  5G用户數量與5G手機出貨量

 如上所述，截至6月底，三大運營商目前報出來的國內5G用户數量已經過億。 

而7月23日，工信部新聞發言人稱，目前國內已有197款5G終端拿到了入網許可。5G手機今年的出貨量也非常好，上半年已經達到了8623萬部。截至6月底，國內已經聯網使用的5G終端數有6600萬部左右。 

那麼問題來了，已經入網5G的手機只有6600萬，三大運營商卻説用户過億。難道5G手機是實行了什麼共享制嗎？ 

並沒有。5G用户數量和5G手機入網量的巨大差異，也是聯通不用為了5G用户數量不多而“羞愧”的另一個原因。 

三大運營商自報的5G用户，大部分都不是真正的5G用户。 

首先，運營商不止向5G覆蓋區提供5G套餐，由於5G套餐主打速度快、流量多，還有部分體驗套餐主打免費，很多根本沒有5G手機的客户都主動，或在營業員的“忽悠”下，買入了5G套餐。 

另一方面，5G手機上半年的出貨量有8600多萬部，這麼多的5G手機，也不都在有5G覆蓋的地方用。因此，沒有5G手機用了5G套餐，只有5G手機卻沒有5G網絡的用户，統統被運營商算做了5G用户。 

其實，截至6月底，我國真正意義上的5G用户，應該不到6000萬。 

不過，5G手機的出貨量，是實打實的大。 

2019年，國內手機市場總體出貨量為3.89億部，其中5G手機1376.9萬部，佔比只有3.5%。不過由於2019年6月5G商用牌照才發出來，所以5G手機銷售從下半年才開始步入正軌。 

2019年9月起，5G手機出貨量佔比開始大幅攀升。 

雖然將今年上半年國內手機市場與去年相比，整體出貨量都有所下降，但5G手機的出貨量佔比卻一直穩定提升。 

今年6月份，國內5G手機出貨量達到1751.3萬部，佔整體出貨量的61.2%。整個上半年，國內5G手機累計出貨量6359.7萬部、上市新機型累計105款，佔比分別位41.5%和48.6%

在國內手機市場上，國產品牌的出貨量也佔據了絕大部分。 

2020年7月，國產品牌手機出貨量2072.4萬部，佔同期手機出貨量的92.9%；上市新機型36款，佔同期手機上市新機型數量的90.0%。 

1-7月，國產品牌手機出貨量累計1.60億部，佔同期手機出貨量的91.2%；上市新機型累計234款，佔同期手機上市新機型數量的91.4%。 

而在國產品牌之中，5G手機的銷售冠軍，非華為莫屬。

今年上半年，華為在國內智能手機市場的份額為46%，在5G手機市場的份額更是超過了70%。  

在國際範圍內，2019年，華為手機佔全球5G智能手機市場份額的37％，位居第一，以1%的差距，首次5G手機國際市場份額上超過了三星。 

而截至今年一季度末，華為5G手機進一步擴大優勢，全球發貨量超過1500萬台，佔比達40%，進一步領先三星。 

如果不是美國市場受阻，華為本來還可以把三星甩的更遠。 

這也解釋了華為在國內市場上一騎絕塵的市場佔有率，在海外備受“欺壓”的華為，在國內遇到了不少為了“民族情懷”而買的消費者。 

華為5G手機的市場主要在中國國內，是全球5G發展的縮影。 

截至今年6月底，全球已建成的5G基站約有70萬個，而中國三大運營商建成的就有40萬個。全球已有81個運營商部署了5G商用網絡，覆蓋了約佔全球GDP 72%的國家和地區，被5G服務覆蓋到的用户數量已有9000多萬。 

雖説國內三大運營商自報的用户過億缺乏真實性，但保守的估計，超過全球5G覆蓋用户數量的一半應該是肯定的。 

華為無線網絡產品線總裁楊超斌曾説過：“中國擁有全球最充足的5G頻譜、最多的物理站址、最齊備的移動產業鏈，必將建成全球最好的5G網絡。” 

而在全球最大5G手機市場，國產5G手機出貨量在90%以上，不失為一個振奮人心的好消息。