中國聯通港股一度漲超20%，市值超1670億港元。截至發稿，中國聯通漲19.47報5.46港元，最新總市值1671億港元。

8月12日盤後，中國聯通發佈的2020年年中財報顯示，其上半年營收同比增長3.8%，達1504.0億元，淨利潤實現人民幣33.4億元，同比增加人民幣3.3億元。

從財報上看，此次中國聯通營收及利潤的增長主要驅動因素在於，成本上公司總體營銷費用大幅下降，特別是用户發展成本；營收上，創新業務以及固網寬帶業務實現良好增長。

聯通有意在降低成本。整體上看，2020上半年聯通整體成本同比上升1.9%，達人民幣1375.4 億元。但從成本結構看，網間結算成本、折舊及攤銷、銷售通信產品成本、銷售費用等成本項，與2019年同期相比都在收縮。

標紅為同比下降成本項，圖表來源：中國聯通

特別是用户發展成本方面，財報顯示，第二季度聯通移動用户ARPU環比止跌回升，整個上半年，用户 ARPU同比提升0.2%，公司總體營銷費用大幅下降。

另外，增長較多的則是網絡運行與支撐成本，佔營業收入的比重由上年的14.35%變化至14.77%，達到人民幣在222.2億元。中國聯通在財報中解釋稱，這主要受通信電路使用費增長影響。界面新聞此前介紹過，5G基站較4G基站耗電較多，單個5G基站單租户年度費用超過2萬，電費是運營商5G建設中的一項重要成本負擔。

在營收端，產業互聯網為主的創新業務，與對標家庭市場的固網寬帶業務，在今年上半年成為聯通的兩個重要引擎。

固網寬帶方面，受疫情防控常態化影響，家庭寬帶組網與提速需求提高。財報顯示，聯通上半年，公司固網寬帶接入收入同比增長5.9%，達到人民幣219億元。固網寬帶用户淨增240萬户，總數達到8588萬户。融合業務在固網寬帶用户中的滲透率達到 60%，同比提升5個百分點。

2020年上半年，中國聯通在北方主導區域和南方重點城市推出了三“千兆”融合產品（千兆5G、千兆寬帶、千兆Wi-Fi），並且加快了智慧家庭系列產品的推廣，對寬帶接入業務和其他業務起了一定促進作用。

產業互聯網方面，財報顯示，上半年其產業互聯網業務收入同比增長36%，達到人民幣227億元，佔整體主營業務收入比例提高至16%，其公司主營業務收入人民幣為1383億元，同比上升4.0%。

產業互聯網指的是To B的行業應用方向，根據財報，這227億元產業互聯網收入中，ICT業務收入人民幣75億元，同比增長39%；IDC及雲計算業務收入達到人民幣121億元，同比增長29%；物聯網業務及大數據業務收入分別達到人民幣22億元和人民幣9億元，同比分別增長55%和67%。

隨着5G的不斷鋪開，相關的行業應用也在不斷探索和落地。中國聯通表示，面向政企市場，聯通聚焦工業互聯網、智慧城市、 醫療健康等領域，成功實現了5G應用商業化落地，引入了HD/4K/8K視頻、AR/VR、雲遊戲等特色業務。

基站方面，2020上半年，中國聯通與中國電信新增共建共享5G基站約15萬站。截至目前，聯通可用5G基站累計達到約21萬站，其中聯通自建超過10萬站，在超過50個重點城市實現連續覆蓋，並在部份省成功實現2.1GHz頻段軟件升級4G基站為5G基站，並通過SDR兼備3G/4G/5G功能。

另據聯通預估，2020年全年5G資本開支為350億元。按照規劃，中國聯通與中國電信力爭三季度末提前完成全年新增共建共享5G基站25萬站；年底前中國聯通可用5G基站將超過30萬站，覆蓋全國所有地市 。

下半年，聯通稱，隨着5G技術、網絡、終端和應用的逐步成熟，公司將進一步深化開放合作，積極發揮聯通5G競爭優勢。