一睜眼，黃金又新高了！
8月5日，現貨黃金升破2000美元/盎司關口，盤中一度觸及2031.02美元，續刷新高，目前有所回落。今年以來倫敦金現累計漲幅超過32%。
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COMEX黃金期貨一舉突破2000美元/盎司，一度觸及2048.6美元/盎司，再次刷新紀錄。
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白銀也不甘落後，跟漲不斷，COMEX白銀期貨報26.545美元/盎司，再創逾七年以來新高，目前有所回落。
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而跟隨國際黃價的漲勢，今日港A兩市黃金股有所走強，飄紅不斷。
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此外，國內期貨市場漲跌互現，其中，貴金屬領漲，滬金漲2.08%，滬銀漲6.46%。
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帶着七月的氣運，步入8月的金價延續強勢，而這一頻創新高的模樣倒也在意料之中。
畢竟在疫情時期，以美國為首的多國經濟疲態依舊，全球央行刺激之下市場寬鬆性過於充裕，再加上近來地緣政治摩擦不斷升級，市場避險情緒與日俱增，進而拔高了金價這一避險資產的上漲空間。
黎巴嫩爆炸刺激避險升温
當地時間8月4日下午6時左右，黎巴嫩首都貝魯特港口區發生巨大爆炸，引起國際熱議，進而令黃金的避險吸引力大增。
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經黎巴嫩總理證實，本次事件是由2014年即存放在港口倉庫內的2700噸硝酸銨引發的爆炸。
值得注意的是，黎巴嫩像大多數中東國家一樣，與以色列的關係並不融洽，近幾十年來衝突不斷。而事件發生後，以色列方面稱與這一事件無關。
根據黎巴嫩衞生部門消息，目前爆炸已造成78人死亡，4000多人受傷，傷亡人數預計還會上升。目前黎巴嫩最高國防委員會已經宣佈貝魯特為“災區”，進入緊急狀態。
圖片來源：微天下
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同時，在全球化浪潮的背景之下，近來地緣政治矛盾激化也將繼續為金價走高助力。
近期中美兩國關係進一步緊張也引發市場的避險心理。
美國大選在即，在中美領事館“博弈”之後，美國通過國家力量對TikTok的干涉，繼續引發市場擔憂。
“除非微軟或其他公司能夠購買TikTok並達成交易，否則TikTok將在9月15日被強制關閉美國業務。”——特朗普
除此之外，法國也開始入局，此前宣佈中止批准2017年5月4日同香港特區簽署的引渡協議。
目前來説，國際關係整體依舊處於緊繃狀態之中，市場尋求避險需求進一步釋放，使得黃金這一類避險貴金屬繼續成為“香餑餑”。
疫情黑天鵝效應繼續發酵
同時，新冠疫情依舊是最大的黑天鵝。進入下半年，這一大流行形勢依舊嚴峻。
“新冠肺炎疫情是百年一遇的健康危機，構成“國際關注的突發公共衞生事件”，預計疫情持續時間較長，人們在接下來數十年的時間內都將感受到疫情的影響。”——世衞組織
根據最新實時統計數據，目前全球累計新冠肺炎確診病例超過1857萬，累計死亡病例逼近70萬。其中，美國累計新冠肺炎確診病例超491萬，累計死亡病例超16萬。
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“如果2020年9月的每日新增確診病例數仍不能降到1萬例以下，美國將處於“非常糟糕的境地”。”——美國傳染病專家福奇
顯然，在疫情反覆爆發的背景之下，全球多國生產生活繼續深受負面影響，難以走出經濟困境，其中，美國可謂是“深受其害”，無論是上週釋出的2020年二季度美國GDP創下自1947年以來的最大跌幅（環比折年率下降32.9%），還是至7月25日當週，失業救濟申請人數連續第二次上升，都繼續向外界釋出一個信號：疫情之症不解，經濟回温便“道阻且艱”。
美國季調後失業率
數據來源：美爾雅期貨
“美國經濟在第二季度“掉入了很深的黑洞”，要花很長時間才能爬出來。”——穆迪分析公司首席經濟學家馬克·贊迪
2020年IMF世界經濟增速預測
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美聯儲“大放水”刺激美元走熊
而為儘可能穩定疫情時期的經濟形勢，美聯儲的“無限量放水”便提上日程，低利率的環境加上此前2.2萬億美元的經濟刺激計劃，使得市場寬鬆性進一步加強，直接使得美國政府債券收益率走低，美元貶值走弱。
隨着美元作為全球儲備貨幣的地位受衝擊不斷，今年7月,美元指數相較於3月的最高位下跌了約10%,創近10年來的最低紀錄，目前仍處於低位震盪區間。
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同時，美國10年期國債實際收益率(考慮通脹因素)跌至-1.02%，創歷史新低。
美債實際收益率情況
數據來源：西部證券
美國國債波動性情況
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“今年夏天黃金價格大幅上漲，可能表明市場對美元作為全球儲備貨幣的信心正在逐漸喪失。”——Horizons ETFs投資組合經理Nick Piquard
事實上，美國政府在推出2.2萬億美元的第一輪經濟刺激計劃之後，目前正考慮推出第二輪經濟刺激計劃。
“在達成刺激計劃協議方面取得了一些進展...仍然希望本週內能夠達成刺激協議，並在下週通過。”——美國眾議院議長佩洛西
這將使得本就面臨流動性危機的美元更受威脅，畢竟在市場流動性充裕，經濟依舊陷入疲軟的困境之下，市場投資者對美元的信心會繼續不足，需求逐漸下降。而若這一弱勢得以延續，再加上債券收益率下跌、通脹效應顯現，有望進一步加強黃金對市場的投資吸引力，刺激金價走強。
金價還能繼續漲嗎？
基於上述，目前市場避險心理受多重因素而強力支撐，有望繼續在疫情時期國際政治經濟帶來的不確定性之下進一步激化，從而帶動人們對黃金的加碼，如黃金和白銀交易所交易基金（ETF）的持倉量已升至紀錄高位，在中長期內黃金繼續走強的邏輯還是存有的。
“截至週一，今年以來有實物支撐的全球黃金ETF持倉量3365.6噸，同比增加30.5%，這一數據比德國的儲備量還高出數噸，僅次於美國的黃金儲備（超過8000噸）。”——公開數據
全球黃金ETF持倉情況（噸）
數據來源：Bloomberg
尤其是從季節性週期來看，根據相關數據顯示，從2001年以來，8月黃金上漲概率為73.68%，是全年上漲概率最高的月份，這意味着8月或將成為黃金的季節性強勢時期。
“如果規律應驗，未來四周黃金上漲概率高達83.33%，且平均漲幅高達2.76%。”——DataTalks
對此，多家投行也趨於樂觀看多的態度。
高盛調12個月金價預估至每盎司2300美元；
花旗預計，金價將在三個月後升至每盎司2100美元，在未來6至12個月升至每盎司2300美元；
澳新銀行預計黃金將在未來6-12個月內升至2300美元...
但需要注意的是，金價見頂的擔憂也不可忽視，畢竟價格上漲到一定的高度，也意味着在未來的一段時間內其也存在較大的下行空間。
結語
2020年或因突發的疫情變為一個“最壞”的時代，但對黃金而言，可以説是不可多得的“最好”的時代。
疫情引爆了全球經濟疲軟的導火線，央行放水帶來的政策刺激引發通脹，疊加變化莫測的國際局勢，避險成為上上策，黃金的資產配置價值得到凸顯，金價的上行是較為必然的現象。
尤其是隨着現階段市場形勢摩擦不斷，疫情整體還未出現向好拐點，宏觀環境的不確定性或將繼續支持黃金偏向走強。
但基於現今金價已突破歷史高點，頻頻創出新高，價格漲勢過快在一定程度上或會大概率引發短線回落的風險，仍需警惕。
