法國巴黎銀行於近日發佈一份中手遊(00302.HK)的研究報告，維持該公司的“買入”評級，目標價由原來的3.95港元調升至4.20港元。

研報稱，以當前4.20港元的目標價衡量，預測2019至2021財年中手遊的平均市盈率將分別為8.7倍、8.8倍和9.7倍，估值仍處於低位。有兩個因素將會促進中手遊股價的提升：(1)更多確定發行的遊戲；(2)2021年盈利的增長。

報告預期中手遊2018至2020財年的營收將分別達到人民幣15.96億元、人民幣30.36億元、人民幣42.54億元，同比增長依次為57.6%、90.2%、40.1%；同期的淨利潤預計將分別達到人民幣3.35億元、人民幣6.11億元、人民幣7.90億元，同比增長26.6%、82.1%、29.3%。

研報認為，受新冠病毒疫情的影響，玩家玩遊戲的時間增加帶來了積極影響，抵消了一些關鍵遊戲發行超出預期的影響，中手遊在2020年有望實現40%的收入增長預期。由中手遊全資子公司文脈互動自主研發的大型傳奇遊戲《傳奇世界之雷霆霸業》將繼續為中手遊的收入提供一定的穩定性。由字節跳動和騰訊獨家授權發行的四款遊戲將在2021年對利潤做出實質性貢獻，其中一款遊戲將在今年第三季度推出，另外三款遊戲將在今年第四季度推出。

報告指出，按照2019年10月招股書中披露的遊戲發行計劃，中手遊在2020年底可能發行29款遊戲，而今年已成功發行38款新遊戲，預計到2021年將增加到43款。值得注意的是，計劃推出的新款IP遊戲《新射鵰羣俠傳之鐵血丹心》，同時包含了《射鵰英雄傳》、《神鵰俠侶》、《倚天屠龍記》等三個金庸熱門IP，因為最初的內部測試數據可能比較強勁，將成為推動公司2021年盈利的關鍵遊戲。該遊戲計劃在今年9月正式發行。