您正在瀏覽的是香港網站,香港證監會BJA907號,投資有風險,交易需謹慎
漲瘋了!黃金連續創新高!白銀開盤漲停!發生了什麼?
格隆匯 07-23 13:48

今天,黃金白銀漲瘋了!

延續昨日強勢,國際現貨黃金繼續拉昇,一舉突破1870美元/盎司,創出2011年9月以來的新高,現有所回落,但站穩1860美元的關口之上。

倫敦金現走勢

數據來源:Wind

跟隨金價的一路狂奔,白銀也不甘示弱,漲勢延續。COMEX白銀期貨盤中一度漲至23.67美元/盎司,創近七年以來新高,現站穩23美元的關口之上今年3月觸及11年低點(11.61美元)以來,累計漲幅超過103%。

COMEX白銀期貨走勢

數據來源:Wind

更為吸引眼球的是,基於白銀價格的上漲,金銀比已跌破85,創年內新低

而在國際銀價暴漲的驅動之下,SHFE白銀以漲停開盤,價格創2013年以來新高,隨後有所回落。

數據來源:Wind

港股市場上,黃金概念繼續顯出強勢,靈寶黃金漲超10%,大唐潼金、灣區黃金、山東黃金等有所拉昇。

數據來源:Wind

看着這一連串的走勢,只怕是中國大媽都要笑出了聲。

果不其然,在此時此刻,以金價為首的主要避險資產依舊凸顯了其存在感。

避險情緒不斷升温

試問黃金等大宗商品的價格為何一路高歌,勢不可擋?

主要還是在於:在疫情時期,為刺激經濟回温,目前多國央行貨幣寬鬆政策頻出,釋放大量流動性,全球經濟形勢具備高度不確定性風險,市場避險情緒日益高漲,美元指數大幅走弱,進而使得金價受到強力支撐。

1. 疫情是最大的黑天鵝

首先來看疫情,新冠疫情的突發使得全球經濟陷入較為頹靡的困境之中,尤其是隨着疫情不斷反覆,確診人數的增加使得重啟經濟計劃不斷擱淺,再加上疫苗雖頻傳捷報,但仍未帶來實際利好,且市場對秋冬季疫情“捲土重來”的擔憂加重,進而使得投資信心趨於保守理性,為後期經濟發展前景埋下不確定的風險種子。

2020年IMF世界經濟增速預測

數據來源:民生證券

“因感染病例激增,全球經濟或呈“W形”復甦,而非“V形”復甦。”——IHS Markit

根據最新數據,目前全球累計確診超過1528萬例,累計死亡超過62萬例,其中,美國、巴西等國的疫情繼續升温,嚴峻性凸顯。

數據來源:微博

“美國的新冠病毒大流行可能會“在好轉之前變得更糟”...這是我不喜歡談論的事情,但事實就是如此。”——特朗普

基於此,隨着人們對疫情打擊下的經濟走勢的不安加劇,預期市場在未來一段長時間內維持低利率和貨幣貶值,便開始馬不停蹄加碼以金銀為首的硬資產的購買,一方面則體現在了ETF這一被動資金的持續流入上。

全球主要國家利率走向

數據來源:民生證券

根據相關數據顯示,截至6月,全球黃金ETF已連續7個月出現淨流入,創下歷史紀錄。其中,今年5月,資金流入黃金ETF的總額為337億美元,刷新2016年創下的歷史最高紀錄(240億美元)。

“截止7月21日,全球最大的黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量1219.75噸,較上一交易日增加7.89噸,逼近1220噸,續刷逾7年高位。”——公開數據

2020年以來黃金ETF增量

數據來源:民生證券

2. 美元走弱帶來的提振

同時,由於美元與黃金呈現負相關屬性,近期美元持續遭到看空狙擊也為金價打開了上漲空間。

7月23日,美元指數延續跌勢,繼續承壓下行,跌破95,創近兩年以來新低,現處於持續低位震盪之中。

數據來源:Wind

顯然,美元作為全球主要儲備貨幣的地位正在不斷受到衝擊。

究及原因,還是在於全球環境所帶來的不確定性不斷激化,即在美聯儲所實行的實際利率跌負的寬鬆環境之下,對美元指數的看空情緒或將繼續增強。

尤其是近日為應對疫情這一挑戰,歐盟27個國家就7500億歐元(約8570億美元)的經濟復甦計劃達成共識,基於歐元與股票的強相關性,歐元或將具備更多吸引力,走強預期較為強烈,進一步或加劇美元結構性走軟,間接為金價帶來上升動能。

“這個復甦基金“通過提供高流動性、高評級、以歐元計價的債券,將促進儲備資產脱離美元的多元化。”——G10外匯策略主管Valentin Marinov

歐元兑美元走勢

數據來源:Wind

此外,美國再度推出刺激計劃的預期不斷加強,使得做空美元的情緒加重。特朗普政府預計將於本月底前推出超過1萬億美元的第四階段新冠肺炎救助計劃。

“美國經濟恢復速度料將緩慢,而美聯儲可能考慮收益率曲線控制進一步刺激經濟復甦。”——美聯儲

3. 供需關係的變化驅動

基於此,可以發現,上述的原因是主要引起黃金等硬資產價格攀升的驅動力。而同黃金一樣,白銀作為貴金屬,自帶避險屬性的它自然也受到了利好照拂,但其創新高還源於供需關係的變化。

畢竟白銀可用於製造產品,背後有着較為廣闊的工業需求(電子、光伏等產業),而隨着南美洲疫情爆發不斷,祕魯、智利和墨西哥作為全世界前三大白銀生產國頗受重創,或將無法及時供應相關資源,進而引發了人們對這一貴金屬供不應求的預期,預計白銀產量或將再減少3000-5000萬盎司。

“今年第二季度,全球白銀支持的ETF持倉量增長21%,並在本月創下新高。”——公開數據

祕魯、智利、墨西哥 2020 年前 4 月白銀礦產量

數據來源:民生證券

黃金白銀後市還能漲嗎?

而基於本次黃金白銀雙雙走牛,市場對其後市的走勢也是較為關注。

事實上,在疫情迷霧還未散去之前,在全球央行繼續寬鬆之下,低利率與通脹預期並行,經濟活動復甦繼續放緩,黃金資產配置或繼續受到青睞增加。

作為對衝價格上漲和貨幣貶值的工具,黃金的走勢易漲難跌,或繼續創出新高,在中長期內依舊具備一定的避險投資價值。

“目前黃金的受歡迎程度呈指數級上升,原因在於所有通脹因素:收益率曲線、印錢、對經濟和新冠肺炎的擔憂。”——U.S. Global Investors主管交易商Michael Matousek

雖然金價在後期或受美聯儲政策變化等影響出現回調風險,存有投機泡沫,疊加不確定性大的資金獲利出逃會加劇黃金的波動性,或會出現反覆震盪之勢,但其價格或繼續保持高位震盪。

“預計金價在未來6到9個月就可能創下歷史新高,並且有30%的機率在未來三到五年觸及2000美元/盎司的大關。”——花旗

另一方面,白銀的上漲預期也或較為明瞭,畢竟其兼具雙重屬性(投資屬性與工業屬性),其中隨着工業需求的釋放,庫存消耗快、供應緊縮等預期加重,相對於黃金的高位,投資者或開始將槓桿相對高的白銀作為替代選擇,以滿足投資多元化的需求,進而帶動白銀價格的拉昇。

結語

整體來説,以黃金為首的避險資產在這一特殊時期可謂是“如魚得水”,畢竟新冠疫情帶來的不確定性還在加劇,疊加寬鬆政策、美國大選等多重影響,黃金受到青睞,且具有較高的漲勢預期也是在意料之中的。

接下來,黃金等大宗品種的走勢或依舊吸引市場矚目。基於本週歐美多國製造業經濟指數的相繼公佈,且多國央行即將公佈新一期的貨幣政策決議,而這會繼續對黃金、白銀等走勢能否持穩產生深遠影響。

關注uSMART
FacebookTwitterInstagramYouTube 追蹤我們,查閱更多實時財經市場資訊。想和全球志同道合的人交流和發現投資的樂趣?加入 uSMART投資群 並分享您的獨特觀點!立刻掃碼下載uSMART APP!
重要提示及免責聲明
盈立證券有限公司(「盈立」)在撰冩這篇文章時是基於盈立的內部研究和公開第三方資訊來源。儘管盈立在準備這篇文章時已經盡力確保內容為準確,但盈立不保證文章資訊的準確性、及時性或完整性,並對本文中的任何觀點不承擔責任。觀點、預測和估計反映了盈立在文章發佈日期的評估,並可能發生變化。盈立無義務通知您或任何人有關任何此類變化。您必須對本文中涉及的任何事項做出獨立分析及判斷。盈立及盈立的董事、高級人員、僱員或代理人將不對任何人因依賴本文中的任何陳述或文章內容中的任何遺漏而遭受的任何損失或損害承擔責任。文章內容只供參考,並不構成任何證券、金融產品或工具的要約、招攬、建議、意見或保證。
投資涉及風險,證券的價值和收益可能會上升或下降。往績數字並非預測未來表現的指標。
uSMART
輕鬆入門 投資財富增值
開戶