導讀：捷利交易寶(08017.HK)昨天刊登公告，宣佈與愛保信(中國)有限公司合資成立一間附屬公司，計劃發展香港證券的場外交易服務、機構暗盤市場交易服務及專業機構投資者服務。作為香港老牌的行情交易系統供應商，捷利交易寶向近百家香港券商提供服務。多年的市場數據積累，加上近年香港新股市場的蓬勃發展，捷利交易寶的產品在香港IPO市場已經成為投資者不可或缺的工具，此次宣佈進軍IPO暗盤交易市場，將進一步擴大捷利交易寶在港股IPO市場的影響力。

捷利交易寶(08017.HK)昨天刊登公告，宣佈與愛保信(中國)有限公司合資成立一間附屬公司，計劃發展香港證券的場外交易服務、機構暗盤市場服務及專業投資者服務。

公告顯示，愛保信(中國)是一家香港公司，主要為上市公司與金融機構提供資本服務及金融雲服務。根據愛保信官網顯示的信息，其還持有信託、證券、基金和保險牌照。

香港證監會的1號牌+7號牌

香港證監會(SFC)去年11月6日發佈的指引文件中表明，設立場外交易平台需同時申請第1類(證券交易)牌照及第7類(提供自動化交易服務)牌照。捷利交易寶今次公告明確表示將會透過合資公司申請這兩類牌照。

截至今年第一季度，共有1442家機構持有香港證監會1號牌，獲入場交易資格的券商有652家，持有7號牌的機構共25家。其中有4家券商已經在向投資者提供IPO市場暗盤交易：輝立證券、富途證券、耀才證券、一通。

捷利交易寶服務了近百家香港券商，向這些券商提供交易終端及系統服務、行情數據服務、開户系統及雲服務。捷利交易寶本身並不持有1號證券交易牌照，在香港證券市場中始終扮演着軟件及系統供應商的角色，也是中國深圳證券交易所模擬港股通交易平台的系統供應商。

除了新股暗盤交易之外，大量的機構投資者和中介機構構成的國際化生態圈，場外交易市場可交易標的眾多(私募債券、虛擬數字資產、信託資產等非場內標準化產品)。為這些交易標的提供系統交易平台，都需要同時擁有1號牌和7號牌。

IPO暗盤交易有什麼用

去年，港交所再次成為世界最大首次公開發售(IPO)地點，這是過去十一年間的第七次，香港IPO市場是全球最活躍及蓬勃的資本市場，成功吸引全球發行人在港交所上市，及吸引更多的投資者參與到香港新股市場中來。

2019年全球十大IPO中香港佔兩席

在香港，新股上市前一日的暗盤交易是一大特色。新股暗盤是一種場外市場交易，在新股上市前的一個交易日的收盤後進行交易(16:15-18:30)。

● 有意願認購新股的投資者，如果在公開申購環節中沒有中籤，可以透過暗盤交易於上市前提前買入新股；

● 如果新股暗盤表現很好，可以在暗盤提前獲利了結，不用等到IPO掛牌首日再賣出；

● 暗盤的股價表現情況很大程度上為IPO掛牌首日的開盤價提供了參考。

目前市場上支持暗盤交易的四家券商，只有輝立證券是開放式的暗盤交易場，市場上大部分的券商所提供的暗盤交易都是透過輝立的暗盤交易場進行交易的。而富途、耀才和一通都只允許自有客户交易，不支持向其他券商開放。

上述四家券商中，輝立證券佔了全部暗盤交易量的一半左右。

市場上的六百多家券商中仍有很大一部分券商，特別是中資券商，還沒有暗盤交易功能。

捷利交易寶與近百家券商對接了交易，若能實現開放式的暗盤交易場，預計會有相當規模的交易量。

新股IPO業務成為香港券商主要營收模式

近些年，“T+0交易、不設漲跌幅、窩輪牛熊證”等吸引投資者的這些港股交易特色，在“港股打新”面前，顯得有點遜色了。

香港證監會的報告顯示，截至2019年，香港證券業整體收入中，來自交易佣金產生的收入下降了18%，達199億港元(18年為242億港元)；來自孖展利息收入上升了3%，達232億港元(18年為225億港元)。

截圖來自香港證監會網站

雖然證監會統計的孖展利息收入包含了普通股票交易中提供融資的利息收入，但很明顯，新股市場業務的發展是利息收入上升的主要原因。

並且反映出證券公司孖展利息收入逐步開始超過佣金收入。

而帶來這一變化的，主要是香港新股IPO業務的火爆。香港券商不論是老牌本土券商，還是新晉互聯網券商，都把“打新”這個簡單明瞭的證券業務作為獲客的主要運營模式。一些頭部券商，也積極的拓展新股保薦業務。

今年，隨着網易和京東的上市，中概股迴歸的大幕已經開啟。

深耕新股IPO市場業務

捷利交易寶每月公佈的運營數據顯示，捷利交易寶全部終端產品上已經沉澱了超過30萬的交易用户，在捷利交易寶公版上則有超過17萬用户專注新股IPO市場的交易。公告顯示，捷利交易寶自今年5月推出名為“打新記”的服務，推出首月即有過萬用户使用，次月再增77%用户。

在捷利交易寶公版產品上，類似“打新記”這樣圍繞新股IPO市場的服務和功能還有很多。

在新股認購階段，捷利交易寶公版產品可以實時計算出公開認購的超購倍數，給新股認購的投資者很大參考。最近也留意到，其最新推出一個國配預約功能。

技術優勢的外延擴展

捷利交易寶向近百家券商提供軟件及系統服務，有很好的技術積累和券商客户資源，極有希望幫助香港眾多的金融機構解決刀耕火種的傳統低效的場外交易模式，提高效率，更好的服務機構客户和促進新股生態圈的健全。

香港資本市場創新和國際化探索的背景下，捷利交易寶同時申請1號、7號牌，具有很高的戰略意義。不僅是新股暗盤交易市場，其獲得場外交易平台資格後極有可能再涉及包括證券型代幣在內的其他非標產品的場外交易平台。

● 2019年10月，公司公告稱其為香港一家場外交易及金融科技發展協會的主要創始人之一；

● 2020年6月，公司公告稱其全資子公司已成為國內金融區塊鏈合作聯盟“金鍊盟”會員(金鍊盟會員還包括京東金融、平安金科、微眾銀行、騰訊、前海人壽、華為等企業)。

總之，作為香港老牌的行情交易系統供應商，多年的市場數據積累和客户沉澱，加上近年香港新股市場的蓬勃發展，捷利交易寶的產品在香港IPO市場已經成為投資者不可或缺的工具，此次宣佈進軍IPO暗盤交易市場，將進一步擴大捷利交易寶在港股IPO市場的影響力。