美國民意調查機構蓋洛普公司的一項調查顯示，美國民眾6月份對總統特朗普經濟政策支持度，由年初之超過60%下滑至47%；另外，由《紐約時報》及Siena College所做之民調顯示，特朗普支持位較拜登大幅落後14個百分點，除非疫情能早日得到紓緩，否則以現時情況，特朗普連任的機會也「凍過水」了。當然，他仍有不少手段可用，例如繼續吹捧美國經濟表現，以及在中美關係上再出招。不過最實際的一招可能跟美股有關-年初至今美股三大指數除道指仍跌約9%外，標普跌幅已收窄至不足3%，納指更勁升超過15%。特朗普一直將股市表現與政績掛鉤，如美股繼續走強，且看能否助其扳回部分失地。

繼續早前話題，就是比較大家樂(00341.HK)及大快活(00052.HK)業績表現。兩者均已先後公布截至3月底止全年業績。其實另一餐飲股翠華(01314.HK)亦已公布業績，惟定位與前兩者不同，故只會集中比較前兩者。受疫情及社會運動影響，餐飲股盈利大幅倒退是預期之內，特別是下半年情況相當嚴峻，大家樂營運利潤便盈轉虧，大快活稍為好一點，不過盈利仍倒退超過95%。

至於營運方面，兩者毛利率皆無可避免大跌，大家樂下跌5.27個百分點至9.2%，如單計下半年毛利率更大跌9.24個百分點至6.3%；相比之下，大快活毛利率亦見收窄，但幅度則較大家樂輕微，下半年計毛利率下跌5.18個百分點至至6.99%。

另外，三大成本(食材、租金及人工)佔收入比重，大家樂有較詳細資料，大致上維持70%以上水平，不過下半年則升至78.13%，最大原因在於收入下跌，但人工成本依然偏高(佔收入比例高達35.33%)。大快活則未見有相關資料提供。不過，隨著租金未來有機會向下調整，議價空間亦增加；另外政府防疫抗疫基金「保就業」計劃亦有望減輕人工成本，盈利能力有望逐步改善。

最後是派息。大家樂基於維持穩定現金流而未有派發末期息，但全年計派息比率仍達到151.1%；大快活派息雖然有所減少，但仍然維持派發末期股息，而全年計派息比率為155%。

至於投資價值方面，疫情發展對餐飲股會有關鍵性影響，而復工復課以及政府資助對餐飲業無疑有正面幫助。筆者亦認為餐飲股復甦能力較其他零售板塊為佳，故現水平仍有一定值博率；當中大快活業務表現較理想，故仍值得吸納作中長線部署。

(筆者為證監會持牌人，並未持有相關股份)~