摩根士丹利發表研究報告指，維持對香港銀行今年第二季業績謹慎的看法，認為收入仍然受壓，主要由於淨息差較低，費用亦有所下降，加上信貸成本持續高企。儘管估值下降，但其長期結構性問題都仍然存在。該行重申渣打(2888.HK)“與大市同步”評級，以及匯控(0005.HK)“減持”評級。

大摩表示，對於匯豐銀行及渣打銀行，認為利率偏低將導致其淨息差下行。雖然改善活期及儲蓄存款(CASA)組合，調低定期存款利率等措施將有所幫助，但下半年淨息差仍是下行的趨勢。除此之外，該行認為，零售和財富管理活動減弱，將帶動收費下降，但相信交易收入應能保持理想增長。

該行指出，由於各行各業都有更多撥備，因此信貸成本將是關鍵。鑑於第二季經濟前景惡化，預計第一及第二階段的撥備將會增加，而第三階段將有改善，並估計匯豐銀行及渣打銀行今年的信貸成本將分別保持在87基點及101基點。

另外，該行表示，儘管銀行的估值變得更有吸引力，但欠缺積極的催化劑，以及長期的結構性挑戰，將令股價窄幅上落。由於更高的貸款損失準備金，該行將渣打銀行今年的盈利預測下調33％。