機構：太平洋證券
評級：買入
目標價：16.00港元
事件：
公司官方微博披露 618 全平台銷售額突破 100億元， IOT 方面拿下京東/天貓/蘇寧三平台176 項第一。
點評：
618 小米全平台銷售額突破 100 億元，同比增長 54%，拆分品類來看：
智能手機方面，小米 10 在僅僅降價 300 元的情況下，拿下京東平台3500-4500價位段的銷量第一，Redmi K30Pro拿下京東 5G手機銷量第一。2020 年作為5G 手機加速普及的元年，小米在京東平台拿下 618 當日的前三（小米 10、K30Pro、K30 極速版）和 618 期間（6.1~6.18）5G 的手機銷量的前二（小米 10、K30Pro）。單品排行前十中有 3 款手機上榜（Redmi Note8/Note 8Pro，K30Pro） 。我們認為從單手機榜單來看，最大的驚喜就是小米 2020 年第一次衝擊中高端市場即宣告大獲成功。而另一方面，而在小米 618 旗艦在在 5G 榜單上長時間的霸榜更是宣告了其在 2020 年大力發展 5G 手機的成效，從我們預估的數據來看，整個 618期間，Redmi K30Pro在京東平台的出貨量在 45 萬左右，而小米 10 系列（米 10/10Pro）在京東平台的出貨量合計在35萬左右， K30i的出貨量在12萬左右，三款 5G手機者合計出貨量接近 100 萬水平。
IOT 業務方面，小米電視在 618 零點開始僅 37 秒單京東平台就銷售超過 10000台、 14分鐘銷售額破億。最終小米電視成功拿下京東、天貓雙平台的電視銷量、銷售額雙第一的佳績。此外，小米電視還分別拿下 43寸、60 寸、70寸、75 寸四個尺寸段的京東、天貓、蘇寧三平台銷量、銷售額第一。其他 IOT產品如小米盒子、手環、二級、路由器、智能門鎖等品類均拿下京東銷量第一。
受到疫情影響，雖然國內消費從 4月開始逐漸恢復，但是海外市場，特別是印度市場的全面封鎖，讓公司 Q2 收入和利潤端都承壓。但長期來看，我們依舊看好公司在 IoT 領域的先發優勢，“手機+AIoT”戰略的持續發力，以及實施雙品牌戰略之後智能手機業務有望實現份額穩步上升，全年來看，我們認為整體來説疫情對公司銷量的影響基本可控。 我們預計公司 2020-2021 年 NON-GAAP 每股收益分別為 0.48 和 0.64 元，對應 2020-2021 年經調整 PE 分別為 24 和 18倍，維持“買入”評級。
風險提示：業務發展不及預期、海外新冠肺炎疫情等。
