《大行報告》瑞信維持阿里(09988.HK)「跑贏大市」評級 目標價274元不變
瑞信發表的研究報告指,阿里巴巴(09988.HK)2020年第四財季收入按年升22%至1,140億元人民幣(下同),較該行及市場預期分別高7%,期內客戶管理收入(CMR)及佣金收入按年升1%,較該行預期高8%,期內經調整溢利按年升11%至220億元,較該行預測高26%。考慮到業績勝預期,該行將其2021及2022財年的盈利預測升4%至5%,目標價維持274港元,評級「跑贏大市」。
公司今財年收入指引為6,500億元,按年升27.5%,而內地市場的總成交額料達7.6萬億元。現財年首財季以來復甦情況亦顯著,該行估算截至6月底的季度客戶管理及佣金收入增長將反彈至18%。
該行指出內地市場復甦穩健,而雲服務方面表現亦有加快,相信將繼續支持公司2021財年的強勁表現,而阿里的生態系統已植根,相信可繼續穩定地獲取市場份額,而第三季被納入互聯互通相信亦可成股價的正面催化劑。
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