大和發表研究報告指，交通銀行(3328.HK)今年首季淨利潤按年增長1.8%，年化股本回報率按年收窄1.2個百分點至11.8%。由於撥備壓力大，預料交行的盈利能力將在今、明兩年進一步減弱。大和將交行目標價由原來的5.5港元降至5.3港元，評級維持持有。

大和表示，交行首季淨息差按年下跌4個基點至1.55%，由於其資產收益率的下跌速度較負債成本快。管理層預料淨息差在未來幾個季度將會收窄，交行計劃控制存款資金成本，以保持相對穩定的淨息差趨勢。

該行指，由於信用卡貸款惡化，交行截至首季末的不良貸款率及總逾期貸款率分別按季增長12基點和26基點，至1.59%及1.97%。管理層表示，信用卡貸款的收債能力已經恢復正常，並估計第二季的不良貸款率將基本保持穩定。

該行又認為，交行今、明兩年的撥備壓力仍然很大，將繼續對盈利能力構成壓力。