報告指，業績增長主要是受美國業務驅動。期內生豬生產對沖成功，由2019年首季的虧損1.57億美元，轉錄盈利1,700萬美元，生豬與豬肉的價差令生豬業務經營利潤率提高2.8個百分點。中國區業務方面，包裝肉類銷售額增長9.2%，惟銷量下跌7%；受惠於豬肉價格上漲，令經營利潤率亦提高3.3個百分點至20.2%。

瑞信認為萬洲的前景好壞參半，預期進口增加且成本下降、豬肉價格上漲等利好因素支持下，下半年中國區業務很可能繼續向好，然而疫情令美國業務不確定性增加，同時豬肉價格上漲亦被供應短缺部分抵銷。

該行將2020至2021年盈利預測略微提高2%至3%，預測2020年銷售額及經營溢利將增長10.2%及10.5%，即第二季增長17%及29%，目標價由10.7元上調至10.9元，維持「跑贏大市」評級。