野村發表研究報告指，長城汽車(2333.HK)受俄羅斯盧布匯兑損失帶來的負面影響，致今年首季度的淨虧損擴大，達6.5億元人民幣，較該行預期更差。野村下調其H股目標價5%，由3.4港元降至3.23港元，並維持減持投資評級。

野村表示，長汽除了受新冠肺炎疫情拖累銷量按年下跌47%及對毛利率的影響外，最大的影響因素來自俄羅斯子公司非盧布負債的外匯損失，而首季盧布兑人民幣貶值21%，故該行把今年每股盈利預測下調14%，以反映首季的盧布虧損，但對2021財年的預估則維持不變。

另外，野村指，除了疫情對長汽上半年的盈利能力有負面影響外，其長期結構挑戰仍然存在。該行憂慮消費者或習慣長汽廉價的產品和品牌資產，防礙其高檔品牌WEY的消費升級。而行業中，野村首選華晨和吉利，予買入評級。