該行的基本情景顯示，2020年燃氣需求將在下半年復甦至正常水平，而今年首季燃氣銷量按年跌10-15%，而次季大致平穩，下半年增長則為15-25%。該行估計新奧、潤燃及中燃今年的燃氣銷量將分別增7%、5%及25%，並料中燃銷量增長將快於同業，主要因為其財年於3月底結束，加上今年首季基數較低，另外公司亦可受惠俄羅斯燃氣及「煤轉氣」的帶動。

在派息前景方面，新奧能源及華潤燃氣均維持正面的2020年派息指引，該行料新奧、潤燃及中燃每股派息將分別增18%、7%及37%。該行相信中燃有最好的風險回報組合，估計其2021-23年盈利年複合增長可達18%，而今年以來其股價跑輸同業約10%，維持「買入」評級，目標價由44元降至38.5元，仍然是首選股；而新奧能源評級亦維持「買入」，目標價由115元降至97.5元；潤燃評級則由「買入」降至「中性」，目標價由50.5元降至44元。(el/u)

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