3月31日，金融控股與文旅產業的港股類金融公司---鼎豐集團控股（6878.HK）公佈2019年度業績。財報顯示，鼎豐集團在2019年全年實現營業額22.52億元（人民幣，單位下同），同比大幅增長166.6%；歸母淨利潤約3.36億元，同比增長31.2%。
一、資產管理業務穩健增長，金融服務多元化
鼎豐集團的營收主要來自於：資產管理業務（包括物業發展及投資，不良資產處置、股本投資及基金管理）及金融相關服務（包括融資租賃服務、委託貸款服務、財務顧問服務、擔保服務、供應鏈金融服務及金融證券服務）。
資產管理業務板塊，2019年收入約7.8億元，同比增長8.8%。分拆來看，物業銷售依然是資產管理業務最核心的部分，2019年佔比高達98.4%，同比增速為10.3%，實現平穩增長。
主要得益於鼎豐天境、處州府城及畲鄉古城所貢獻的物業銷售額，合約7.7億元。其中，鼎豐天境乃一項住宅發展項目，超過90%物業已交予買家。鼎豐天境於2019年期末收益約為4.9億元。處州府城及畲鄉古城已於2019年完工，部分物業已於2019年交付買家。2019年期末。處州府城及畲鄉古城的收益分別約5300萬元及2.2億元。
而據公司披露，2019年鼎豐壞資產賬率僅為0.6%，歷年來都處於業內較低水平。可見其出色的風控水準，同時也反映出鼎豐通過併購整合價值資產，尤其是近年來實現文旅項目的持續拓展，以實現資產類別由不良資產向價值資產拓展的成效。
金融相關服務作為鼎豐的另一大核心板塊，細分服務相對更多元且佔比均衡。2019年營收約為1.4億元，同比增長11.7%。其中，其中財務顧問服務由2018年的約340萬元增至2019年的約3700萬元，同比增近10倍。財報指出，主要原因是財務顧問服務需求增加，故來自財務顧問服務的收入亦增加。同時，放貸服務實現利息收入約5100萬元，同比增長137.2%。
目前，鼎豐集團已成功拿到香港證監會發放的1號和9號牌，1號牌已於2018年8月份在香港開展證券買賣及經紀服務業務已經開始運營，9號牌亦2018年投入運營，來開拓境外融資市場。預計鼎豐有這些牌照加持，將進一步推動其金融服務業務多元化，實現收入和利潤穩定增長。財報顯示，2019年度金融證券服務收入為約322萬元。同比增長1098.1%。
值得一提的是，今年融資租賃監管加碼。1月初，銀保監會發布《融資租賃公司監督管理暫行辦法（徵求意見稿）》，統一融資租賃業務經營和監管規則，以規範融資租賃公司經營。
預示着行業即將告別無序增長的時代，行業集中度上升，利好在公司規範治理、資金等綜合優勢凸顯的頭部企業。
鼎豐表示，在融資租賃業務方面，隨着集團業務作出的策略性調整，資源分配上的協調效應，集團將把握2020年初最新的政策，為國內重點融資項目創造融資合作機會，拓寬集團業務的收入來源。
另外，2019年來自商品貿易是引伸自供應鏈代理服務延伸。公司認為，從事供應鏈代理服務的經驗令集團在物色及採購不同商品上擁有優勢，並進一步認為供應鏈代理服務的現有客户基礎及網絡，令集團在尋找買家及賣家方面取得優勢。在新的業務模式下從事商品貿易業務乃代表從供應鏈代理服務轉向的業務轉型，為集團提供了分散收入來源的機會及由於多涉及與銀行合作，合作來往更能與銀行業界建立合作關係，故長遠可望減低集團未來融資成本。
鼎豐表示，商品貿易服務是集團的供應鏈代理服務的延伸，因此該業務仍將會協助集團金融板塊業務的發展為定位，而公司業務重點仍在以金融服務及資產管理業務。
二、資本結構穩中向好，應收賬款質量改善明顯
總體而言，鼎豐目前的資本結構穩中向好。按借款總額對集團資產總值的百分比計算的資本負債率為25%，較2018年期末的22.4%，下降2.6個百分點。2019年期末公司現金及銀行結餘約1.4億元，較2018年期末增加63%。同時，2019年末流動比率為1.48倍，與2018年末1.64倍基本持平。
從應收賬款賬齡結構來看，30天以內的應收款項比例由2018年末的23%提升至2019年末的近五成，相應地，90天以上的應收賬款比例由76%降至不到一半。表明鼎豐的應收賬款質量明顯改善。
結語
結合公司近幾年的發展歷程，不難發現，鼎豐通過持續推進現有業務的戰略轉型，成功實現收入多元化的同時，迅速擴大了規模，並通過預判和把握政策風向，靈活調整業務結構，有效避免了在政策主導的金融服務領域，規避了受政策變化所帶來的單一業務波動風險。
2019年，宏觀經濟已初處下行通道中，而今年突如其來的新冠疫情，更是加劇了外部經濟增長的不確定性。而經營穩健、現金流充裕並積極佈局的企業能平穩渡過風險期，同時有望在後疫情時代，迎來快速發展。
鼎豐表示，文旅項目及物業業發展業務乃集團既有管理資產業務的延伸，併為公司帶動增長的主要動力。針對既有的資產管理業務，集團已於2019年收購多項不良資產，並對此將於未來數年產生顯著回報抱有信心。此外，鼎豐正不斷在中國尋找其他有價值的不良資產。而除資管業務外，鼎豐表示正尋求拓展新商機，以擴展其收入來源。
