大和發表研究報告指，預期蒙牛乳業(2319.HK)今年上半年業績將受原材料和產品方面遇上高存貨的問題，蒙牛於今年2月繼續向供應商購入生乳，亦需要把相關產品轉化成奶粉作保存，或影響今年上半年約2%的毛利率，將目標價由35.5港元下調至32.6港元，重申“買入”投資評級。

該行又下調蒙牛2020年至2021年每股盈利預測3%至15%，今年2月中國20家最大的乳業企業收入均大降30%－50%，因受疫情影響而使零售商對相關貨品的需求下降，蒙牛的分銷商存貨較多，亦認為相關銷售壓力將會延續至今年第二季。

該行續指，疫情或加速中國乳業整合的速度，隨著蒙牛競爭對手原材料短缺，將有助蒙牛在農村地區，特別是巴斯德消毒法產品的滲透，預期今年下半年生乳成本將會上升，並促使整個產業的價格上升，料蒙牛今年上半年收入增長按年減約10%，下半年至2021年則增長10%至12%。