《瑞銀窩輪》資產避險或利好黃金、領展 看好S金購22503、領展購16670
近日美股如過山車般大幅上落，短短3星期恐慌指數(VIX)已由20以下急升至最高62.12，為金融海嘯之後的最高水平，反映市場不明朗因素急增，單看道指期間由29000點之上急跌5000點至最低23690點可想而知。港股期間累跌2000點左右，比例上好像不太嚴重，不過恆指早在農曆新年後因肺炎疫情而開始反覆向下，近日下試年內低位。焦點方面，投資者除了留意恆指牛證和認購證搏反彈之外，不少資金流入騰訊(0700)的認購證，搏此股份能夠走強並率先帶動大市回升。投資者如想部署，可參考以下認股證：
恆指認購22576，行使價27500點，20年5月到期，有效槓桿約15.倍。
恆指認沽21893，行使價24900點，20年5月到期，有效槓桿約10.倍。
騰訊認購23000，行使價430.5港元，20年7月到期，有效槓桿約9.0倍。
此外，焦點還有黃金，由於市場不明朗因素急增，資金湧入債市避險，美國10年期債券孳息率近日已長期在1%之下，日元亦急升，恐慌程度可想而知，黃金因資金避險而得到追捧。在香港市場SPDR金ETF(2840)的交投最為活躍，而比起黃金商品價格，投資者更輕易在股票報價機上看到SPDR金ETF的價格，操作上比較方便。如投資者看好S金，可留意SPDR金ETF認購22503，行使價1300.2港元，20年8月到期，有效槓桿約9.7倍。
另外，英倫銀行在本港時間週三下午宣佈減息半厘至0.25厘， 英鎊隨即跌穿10算。事實上自美國聯儲局上周突然宣佈減息0.5厘，市場一度憧憬環球再之步入減息週期，而當減息後美股繼續受挫，市場更憧憬本週的議息會議有機會再次大刀闊斧減息，低息環境有利香港房地產行業，投資者或可多留意領展(0823)的走勢，事實上上週減息已刺激了領展的價格，如投資者看好領展，可留意領展房產基金認購16670，行使價78.83港元，20年8月到期，有效槓桿約10.倍。
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卓素華
董事
瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部
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