摩根大通發表的研究報告指，和記電訊香港(0215.HK)去年下半年業績表現好過預期，主要受惠流動服務收入輕微反彈，以及公司成本管控見效，該行估計受新型冠狀病毒疫情及頻譜相關開支影響，公司短期盈利將受壓，將其目標價由2港元降至1.75港元。

該行指出和電去年下半年受惠社會活動，流動收入勢頭有所改善，而香港電訊(6823.HK)及數碼通電訊(0315.HK)的流動服務收入亦有類似的趨勢，而和電的流動收入於下半年復甦，主要是受惠本地服務收入跌勢減慢以及數據漫桌收入加快，另外公司的成本管控措施亦帶動去年下半年成本降7%，而盈利亦扭轉跌勢按年升17%。

該行認為2020年將是具挑戰性的一年，新型冠狀病毒爆發拖累本地經濟及旅遊表現，現時估算5G頻譜相關的開支將自今年中起拖累盈利將5%，而4G頻譜重拍的成本亦會自2021年開始影響到盈利表現，公司目標是將於今年次季推出5G服務，而中移動香港對公司而言相信是重大威脅，因為中移動香港在獲取頻譜方面相對進取，希望進一步擴展其5G步伐。

該行將公司2020年盈利預測下調9%以反映新型冠狀病毒爆發及5G頻譜方面帶來的影響，由於公司擁54億元現金，該行估計其每股派息即使面對盈利下行仍可維持穩定，而公司現時股息率為4%，相對數碼通、香港電訊及電訊盈科(0008.HK)仍較低。