花旗:上調玖紙(2689.HK)目標價至12港元 料受惠於關税減免
花旗發表研究報告指,即將實行的材料關税減免將超過抵消新型冠狀病毒爆發潛在對消費的影響,因此上調對玖龍紙業(2689.HK)的目標價至12港元,以反映免徵關税和較慢的資本支出增幅。
該行預計,關税的減免將為集團今年下半年帶來18%的盈利,因此將2020-22年盈利預測上調1-2%。平均售價的上升超過了再生漿價格的上升,集團庫存亦將以高價出售。
該行預計,玖紙的資本支出將從2020年的55億人民幣下調至40億人民幣,2021和2022年分別35億人民幣,集團管理層亦表示今年的股息派發比例將不低於30%。
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