花旗發表報告指，中國發改委日前宣布階段性降低非居民用氣成本，鼓勵提前實行淡季價格政策，以降低企業用氣成本，料有損中石油(00857.HK)今年淨利潤，但屬該行預期之內，估計對中海油(00883.HK)及中石化(00386.HK)則影響不大。 該行表示，早在當局出台措施前，浙江省等地已出台削減零售汽油價格等措施，以幫助中小企相信最終削減天然氣價格指日可待，相信中石油今年天然氣售價格將至少按年下降2.3%，拖累今年度淨利潤或少賺47億元人民幣；由於業務影響較少，對中石化今年盈利或有2%至3%影響。 報告指出，實行淡季價格政策對中石油無疑是個壞消息，但鑑於其估值現時已處於新低，股價水平為今年市帳率的0.5倍，認為股價進一步下跌的空間有限；同時中石化下游需求疲軟及庫存增加，將無可避免要為其石油和化工產品提供更多折扣，令其成為行業中最不受歡迎的股份，目前花旗取態為傾向選擇中海油>中石油>中石化。 股份│投資評級│目標價(港元) 中海油(00883.HK)│買入│14.4元 中石油(00857.HK)│買入│4.5元 中石化(00386.HK)│中性│4.2元