摩根大通發表中資股策略報告表示，內地自爆發新型冠狀病毒疫情，中國資本市場自1月下旬遭到沽售，隨著流動性及市場情緒改善，相關市場於2月收復失地，呈「V」型復甦，但該行看法較審慎，料或更可能呈「W」型復甦。該行指首先內地復工進度慢於預期，第二是刺激政策的預期，市場已聚焦流動性注入、減息、財政支持措施等信號，但該行認為新政策會是多元的支持措施，並非單純刺激需求端的老舊政策。 該行指，內地新型冠狀病毒疫情有放緩情況，各地逐步復工，據該行了解，央企已近80%復工，但中小企復工比例約10%至20%，料總體復工水平約30%至40%，指2月經濟表現會慢於該行預期，該行早前已下調對中國首季GDP增長預測，將今年GDP增長預測降至5.4%(此前預測5.9%)。 摩通表示，目前投資主題有四方面，首先是防守性主題，可受惠疫情發展的醫藥、雜貨零售、網遊電子商務；第二個主題是當疫情受控後的需求復甦，包括保險及內房；第三個主題是可受惠財政支持措施，如周期性板塊如鐵路及原材料；第四個主題是對內銀股持審慎取態，指行業面臨低息環境及全國性風險持續上升。 該行表示旗下中資股模擬組合中，決定上調資訊科技板塊評級至「中性」，新納入先導智能(300450.SZ)，同時調低對耐用消費品評級至「中性」，剔出美團點評(03690.HK)，同時以貴州茅台(600519.SH)取代蒙牛(02319.HK)，以海螺水泥(00914.HK)取代鞍鋼(00347.HK)，並調高阿里巴巴(09988.HK)於組合比重，降低國壽(02628.HK)在組合中比重。 摩通稱，建議增持板塊包括醫療、保險、日常消費品、工業，該行的中資股首選股包括中國平安(02318.HK)、在美上市的阿里巴巴(BABA)、石藥(01093.HK)及高鑫零售(06808.HK)。