開年，一場始料未及的肺炎疫情，打亂了所有人的生活，也給各行各業帶來了不小的影響。隨着各地“復工潮”的陸續展開，國民的生活終於有望慢慢迴歸正軌，而憑藉着安全優勢的網約車行業更有望迎來爆發式的反彈增長，搶佔公共交通的市場份額。

1.復工復產工作展開，網約車行業爆發進行時

隨着疫情拐點的到來，大部分企業也迎來了有序的復工復產工作。2月17日，北上廣深等一線城市宣佈復工，繼2月10日後又迎來一波復工小高潮。據初步統計，截至2月18日，國資委監管的中央企業所屬的2萬餘户主要生產型子企業開工率已經超過80%，另外一部分沒有開工的主要是因為個別地區疫情形勢嚴峻，企業暫時還不具備開工的條件。其中，像石油石化、通訊、電網、交通運輸等行業的開工率已經超過95%，有的已經達到100%。

總體而言，目前除疫情較嚴重的湖北地區外，其他省市均已經開展復工復產工作，全國復工率顯著提升，有望在3月初實現全面復工。在這樣的背景下，公共場所人流量也有望顯著提升，城市交通系統重啟在即。

近年來，在互聯網+經濟的帶動下，網約車們一直活躍於公眾的視野中，在城市交通系統中扮演着重要的角色。隨着大街小巷陸續迎來返崗人流，網約車或較於傳統公共交通更為受到青睞，作用愈加凸顯。

一方面，於乘客而言，相較地鐵、公交車等大型公共交通，網約車能夠最大程度地保障出行安全。這個很好理解，在車站或者車廂裏，每位乘客可能會與幾十甚至上百個陌生人擦肩而過，相較而言網約車、出租車僅需要接觸司機一人。而相較於普通的出租車，網約車還有兩點優勢。第一個優勢是在網約車平台上，無論是司機還是乘客均要實行實名制，能夠從源頭保證雙方數據的公開透明。第二個優勢是行車地圖數據等方便可查。一般來説，網約車的行駛軌跡都是按照乘客約定的路線進行，有詳實的數據記載，相比出租車招手即停、到了即走，有非常大的安全優勢。目前，各大網約車平台也都在積極推出相關的防疫措施，最大程度地保障乘客的安全，包括每日消毒殺菌、免費安裝車內防護膜等。

在疫情的衝擊下，國民已經做到口罩、消毒液出門不離身，對出行的安全指數必然也顯著提升，這樣的恐慌心理無疑會促使很大部分原先使用地鐵、公交出行的人羣改為網約車出行，並且這樣的出行習慣是是有望形成長期消費習慣。

另一方面，於政府而言，網約車是當前“戰疫”中最值得鼓勵的交通工具之一。2月10日，中央發佈有關“全力維護正常經濟社會秩序，切實維護正常交通秩序”的指標，無疑為提振網約車市場打了一針強心針。各地政府部門紛紛響應國家號召，約談網約車平台並適當出台了費用減免等政策優惠，希望通過調控措施，確保企業能夠儘快恢復運營，司機可以獲得相應的薪資報酬。

2.網約車的運力需求增長，推動運力平台高速發展

2月17日，中國交通運輸協會共享出行分會聯合高德地圖及47家網約車平台，共同啟動“安心出行月”，承諾運營車輛每日消毒、上崗司機每日測温、運營期間全程佩戴口罩，並表示將加大運力以應對復工後報復性的需求爆發，顯示當前背景下運力平台將得到快速發展。

放眼現在的網約車賽道，正興起一種全新的商業模式---“聚合平台”模式，即由大流量的聚合APP接入第三方的運力，通過上下游產業鏈的分工協作來滿足乘客的需求，包括高德地圖、美團均是廣為大眾熟知的聚合平台，現在滴滴也在向聚合平台的模式發展。在聚合平台模式的背景下，網約車出行由乘客需求端及運力司管承運端組成，分別對接需求流量以及運力執行，網約車也不再是互聯網公司的專屬，大型運力服務商可以憑藉精細化管理和相對輕資產的模式建立新的第三方運力品牌，以保證聚合平台訂單得到完美的執行，分工明確，各擅所長。例如，目前已分別接入高德地圖和滴滴打車的閃電出行就是其中的典型代表，其也是為港交所上市公司IDG能源投資（0650.HK）所控股的公司。

資料顯示，閃電出行於2019年在杭州成立，目前旗下運營有藍色大道、哎呦喂打車、多彩出行等多個出行品牌，分別接入滴滴打車和高德地圖的聚合模式。值得注意的是，雖然閃電出行創立的時間不長，但業務已經初具規模，公司旗下的出行品牌分別在北京、上海、廣州、杭州、成都等19箇中心城市開城運營，註冊司機總數近20萬人。

2019年12月，閃電出行的業務量達到創立以來的峯值：公司旗下全品牌全日均完成訂單6萬單以上，日均出車司機2萬人以上。疫情對居民的消費抑制會在結束後會迎來一波報復性的反彈，疫情過後，隨着需求的集中恢復爆發，閃電出行更有望在今年二、三季度獲得可觀的業務加速。

作為第三方的運力平台，閃電出行擁有平台牌照資源豐富、高效+高質的司機服務體系以及優秀的內控能力等優勢，也是該運力平台能夠迅速成長併成功與高德、滴滴這樣的“頭部玩家”合作的原因。未來，公司的戰略是圍繞着“中心城市出行服務”的核心定位，執行多個出行品牌並行、快速佔領市場的策略，通過標準化司機服務體系，更有效地掌控實體運力，進行精細化運營管理，進而在主要中心城市建立網約車出行運力領導者地位。

可以肯定的是，有了高德、滴滴、美團這樣高流量的聚合平台，在加上閃電出行這樣優質的第三方運力平台加持，中國的網約車行業將在這次疫情後得到更高速的發展。二級市場方面，建議可以密切關注已上市的IDG能源投資（0650.HK）、美團點評（03690.HK）的機會。