中金公司發佈報告稱，中國民航信息網絡(0696.HK)當前股價對應2020年16.2倍市盈率，維持“跑贏行業”評級，考慮估值有望迎來修復，上調目標價9.2%至23.70港元。

該行稱，公司向502名激勵對象(主要為核心骨幹人員，包括三名高管)授予35958950股股票增值權(佔總股本1.23%)，行權價格為18.66港元/股。首次授予的股票增值權將平均分三批分別自首次授予日起滿兩年、三年及四年後生效。

該行表示，股票增值權計劃落地，利好公司長期盈利增長，且將公司利益與股東訴求綁定。股票增值權每批生效時前一財年的業績指標均須達到目標(首次授予時的業績指標包括扣非歸母平均淨資產收益率、營業收入三年複合增長率、經濟增加值)。首次授予的財年為2018年，扣非歸母ROE約為14.3%，2016-2018年三年的收入複合增長率為10.9%。

該行認為，2020-2022財年需要達到至少該水平，才能解鎖股票增值權，對公司長期的收入增速和利潤增長均提出要求。此外，第一期行權價為18.66港元，未來股票增值權的收益將取決於股價漲幅，與股東訴求一致。