高盛發佈報告稱，維持安踏體育(2020.HK)“買入”評級，目標價84.6港元。

該行稱，安踏體育旗下安踏品牌零售銷售去年第四季出現同比高雙位數(17至19%)的增長，較第三季的中雙位數(14至16%)增長加快，主要由於期內有雙11活動、折扣更多及農曆新年促銷活動提早。Fila品牌零售銷售去年第四季同比增50至55%，與第三季相近。其他品牌方面，第四季同比有25至30%的增長，較第三季的30至35%放緩。

該行還稱，考慮到冬季温暖的拖累，認為安踏品牌的銷售略為優於該行預期。雖然數基高，但Fila品牌銷售有也優於該行預期，更多的折扣會損害Fila的毛利率，但集團管理層仍預期整體毛利率水平將同比擴張，因Fila的毛利率較高。安踏發行於2025年到期10億歐元零息有擔保可換股債券，集資10億歐元，假設債券悉數轉換，債券將轉換成8212.96萬股換股股份。據該行計算，現有股份增加8200萬股，將產生3%的攤薄影響，影響小於2017年3月配股。假設安踏償還其8.5億歐元的債務，估計2020及2021年可節省1.52億元人民幣的利息支出。