大和發佈報告稱，預計產險公司的承保利潤改善，而壽險業的增長則好壞參半，內地及香港的保險業中，首選友邦(1299.HK)及中國財險(2328.HK)。該行表示，均予友邦保險、中國財險、中國人壽(2628.HK)及中國太平(0966.HK)“買入”評級，目標價分別為98港元、13.2港元、30港元及26港元；予中國平安(2318.HK)“持有”評級，目標價94港元。

該行表示，產險方面，儘管預期2020年的銷量增長緩慢，但車險的承保盈利能力將會好轉。中國銀保監會地方機構的整合正導致更嚴格的費用控制，預計非汽車業務將保持其綜合成本率(CoR)，銷量更會快速增長。

整體而言，該行認為，內地領先的保險公司的淨資產收益率在去年下半年開始走高，其將持續3年。對於2020年，該行預計主要產險公司的CoR將同比增長40至100個基點。壽險方面，該行稱首年保費收入(FYP)及新業務價值在2020年將恢復至同比增長約10%。穩定的內含價值(EV)增長及股息收益率將為短期的支持因素。