大和:予友邦(1299.HK)“買入”評級 指其為亞洲金融股首選
大和發表的研究報告指,友邦保險(1299.HK)
提出將其上海分支轉為全資子公司,而其他友邦於內地的現有分支在子公司成立後亦會納入其中,而新的子公司將名為“
友邦人壽保險有限公司
”。該行認為公司是亞洲金融股中首選,認為在中國內地市場可有可觀增長,而香港本地業務亦理想,配合CEO順利交接等,將帶動2020年有強勁表現,予其“
買入
”投資評級。
該行明白友邦
在
中國擁有地理擴張潛力,而從監管角度來看子公司與分支比較,屬較好的載體,因為子公司屬獨立的法律個體而分支則不是,新的模式將有助公司在內地的擴張。此外以子公司形式營運將可提升後勤效率,有助改善其開支比率。另一方面,子公司可讓友邦投資更多資產類別,但相信對公司影響較微因為友邦中國主要聚焦保障類產品。惟值得留意的是子公司如返還利潤至集團時,將有5%的預扣所得税,而分支則未有相關規定。
大和指出中國將於明年1月1日取消人壽險企現有的外資持股50%上限,外資險企將可在中國申請擁有公司及業務牌照,該行估計友邦首先將正式申請相關轉換,之後則會選擇在合適區域逐步擴展,相信較有可能進入浙江、福建、山東及重慶等地,並預計公司在內地可有效執行其業務模式,而不需在新的地區搶佔市場份額,或推出全國化業務模式。
關注uSMART
重要提示及免責聲明
盈立證券有限公司(「盈立」)在撰冩這篇文章時是基於盈立的內部研究和公開第三方資訊來源。儘管盈立在準備這篇文章時已經盡力確保內容為準確,但盈立不保證文章資訊的準確性、及時性或完整性,並對本文中的任何觀點不承擔責任。觀點、預測和估計反映了盈立在文章發佈日期的評估,並可能發生變化。盈立無義務通知您或任何人有關任何此類變化。您必須對本文中涉及的任何事項做出獨立分析及判斷。盈立及盈立的董事、高級人員、僱員或代理人將不對任何人因依賴本文中的任何陳述或文章內容中的任何遺漏而遭受的任何損失或損害承擔責任。文章內容只供參考,並不構成任何證券、金融產品或工具的要約、招攬、建議、意見或保證。
投資涉及風險,證券的價值和收益可能會上升或下降。往績數字並非預測未來表現的指標。