花旗發表報告表示，予敏華控股(01999.HK)目標價6.8港元。

該行表示，我們和該公司主席黃先生參觀了敏華在越南的沙發工廠，敏華的增長速度比預期的要快，目前可以覆蓋60-70%的美國銷售額，這比預期要提前了一個季度。與九月的月交貨量500-600箱相比，十月越南工廠的交貨量已經達到了2200箱，同時工人們的工資也比附近其他工廠的高。該公司的管理層表示越南的新勞動法規對敏華的影響不大，因為敏華一向遵守相關規定。由於效率低下以及貨幣貶值，在越南的平均製造成本高於中國，達到3-5%。敏華提高了在美國市場的銷售價格5%以抵消消極的影響。

該行認為，敏華在中國線上市場份額保持高位，其在雙11在線銷售額超過6.1億元人民幣，同比增長超過70%。該公司管理層表示，敏華已經佔領中國60-70%的線上市場，60%的線下市場，近期在中國市場的目標是進一步擴大市場份額。因此敏華將會繼續促進線上促銷活動和線下零售市場網絡的建設。

此外，敏華掌握的核心技術也有利於節省成本，提升競爭力。敏華已經掌握了電動機、電力控制系統和金屬配件的技術，這些以前需要花費高額成本從美國進口。因此，敏華跟其他一些小型的對手比就更具競爭力，應該進一步加速鞏固市場。管理層表示希望皮革價格明年能繼續保持在低位。