麥格理髮表研究報告,相信中國海外(00688.HK)的盈利增長動力在經過表現欠佳的三年後出現復甦,並將會重新得到投資者的興趣。該行指,看到公司今年首十個月的合約銷售按年錄27%增長,達成全年目標的91%,預期2019及2020財年的合約銷售分別達3,670億及4,220億元人民幣,這要歸功於公司在過去數年積極儲備土地及提升激勵制度。
該行又指,中海外正擴大其租賃組合,投資組合主要包括寫字樓,而不是購物商場。雖然寫字樓的回報不如零售物業,但其經常性收入亦不容投資者忽視。管理層預期2020財年租賃收入達到50億元,並在2023財年達到100億元,意味年複合增長有20%。
另外,該行預期公司2020及2021財年的盈利將分別錄20%及17%的強勁增長,因為過去兩年加快的合同銷售將轉化為盈利。將其目標價上調15.5%至36.73港元,投資評級為“跑贏大市”,併為行業首選。