瑞信發表報告，預期小米(01810.HK)今年第三季經營溢利24.95億人民幣，遜於市場預期12%，主要由於收入及毛利率較低。而第三季非通用會計準則純利預料或達28.26億元人民幣，但仍較市場預期低4%。

該行表示，集團今年第三季智能手機出貨量按年下跌3%至3,270萬部，其中中國市場出貨量按年跌31%至970萬部，海外市場則上升16%至2,300萬部。瑞信現時預計小米今年智能手機出貨量將下跌1%至1.17億部(中國跌23%，海外升15%)。此外，因擴展歐洲市場及在中國積極推5G手機的計劃，因此上調集團明年及2021年的出貨量預測分別2%及3%，至1.24億部及1.32億部。

瑞信下調對小米股份目標價，由10.2港元降至9.6港元，此相當預測明年市盈率20倍，維持“中性”評級。至於今年每股盈利預測大致不變，明年及2021年則分別下調6%及3%，以反映5G智能手機的競爭導致毛利率較低。