半導體行業具有很強的週期性，分析個股一般需要同時看半導體大週期和季度環比數據，同比數據的意義相對較少。

港股週二盤後，中芯國際（0981.HK）公佈其2019Q3業績：營收8.16億美元，環比增加3.2%。中芯國際營收2019Q觸底，隨後連續兩個季度環比增長，預期Q4營收繼續2%-4%增長，疊加明年電子行業的景氣預期，底部週期反轉要開始了嗎？

公司Q3淨利潤暴增至1.15億，這一期非經營收入貢獻了4100萬美金，實際扣除之後利潤為7000萬，相比Q2還是也還是增長不少。Q3毛利率為 20.8%，環比增長1.7pct。

“半週期+半成長”  VS  “全週期”

中芯和華虹作為國內晶圓廠的代表，在過去幾年採取的策略並不相同，所以導致了其不同的股價趨勢。

其實從利潤走勢來看，中芯國際2016-2018年之間營收大幅增長，但利潤反而是逐季下跌，股價很早就見頂，而華虹則是一路高升，這是為何？

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