喧囂聲中的虛擬資產交易在香港再次向前邁了一大步。
11月6日，香港證監會就虛擬貨幣資產交易平台公佈新框架，包括《有關虛擬資產期貨合約的警告》和《立場書：監管虛擬資產交易平台》。與此同時，香港證監會獲賦權向進行《證券及期貨條例》所界定的“受規管活動”的人士批給牌照。香港證監會行政總裁Ashley Alder曾表示，“該框架將使虛擬資產交易平台能夠受到證監會的監管，這是一項重大發展，我在去年這時候就提出了這個方向。”
新框架一經公佈，11月7日BC科技集團(00863.HK)率先發布公告，公司已經向證監會提交了牌照申請，也是第一家向證監會申請牌照的香港上市公司。BC旗下的OSL首席執行官Wayne Trench表示：“我們祝賀證監會宣佈其數字資產許可制度，併為成為第一批申請人而感到自豪。作為全球金融中心和亞洲首屈一指的金融科技樞紐之一，香港處於數字資產技術，安全性和監管發展的最前沿。”Trench補充説：“證監會的公告對於本地和全球數字資產市場的發展至關重要，並將推動整個行業的發展勢頭，從而導致該地區建立更多的數字資產監管框架。”
一旦牌照下發，符合監管的虛擬資產交易，即證券型代幣交易，或將迎來爆發式良性增長，而持牌的機構也將最先收益。
1．新框架公佈，數字資產交易迎發展契機
由區塊鏈衍生出來的虛擬資產，自誕生之日起就充斥着各種爭吵聲，創新與監管更是其繞不過去的話題。而作為世界中心的香港，在虛擬資產領域一直保持着相對開放的心態，同時也十分注重行業風險，其在監管上不斷探索逐漸出台一些相對明確的監管措施。
早在去年11月，香港證監會就發佈了“證監會闡述有關虛擬資產的新監管方針”建立了加密貨幣基金和交易所的準則。新規主要針對投資虛擬貨幣或資產的基金和銷售平台，內容包括要求超過10%資產規模(AUM)屬虛擬資產的基金，只可向專業投資者銷售，任何投資虛擬資產的基金和經紀都須向證監委員會註冊等，並將數字資產相關投資行為納入沙盒監管。
而今年3月28日，香港證券及期貨事務監察委員會還發布《有關證券型代幣發行的聲明》，聲明指出在證券型代幣屬於"證券"的情況下，任何人如要推廣及分銷證券型代幣(不論是在香港或以香港投資者為對象)，除非獲得適用的豁免，否則必須根據《證券及期貨條例》獲發牌或註冊。任何人在未獲發牌的情況下從事受規管活動，除非獲得豁免，否則屬刑事罪行。同時規則還指出，推廣及分銷證券型代幣的中介人須確保遵從所有現行的法例及監管規定，中介人亦須採取額外投資者保障措施。
而隨着11月6日虛擬貨幣資產交易平台公佈新框架的公佈，虛擬資產交易在香港監管方面已經邁入了正軌，證券型代幣的發行與交易或將迎來合規發展的良好契機，首家持牌交易所也呼之欲出。
2．STO—連接傳統金融與數字金融的橋樑
證券型代幣的發行又稱為STO，其是指在確定的監管框架下，按照法律法規，行政規章的要求，進行合法合規的通證公開發行。一般來説，STO是現實中的某種金融資產或權益，比如公司股權、債權、知識產權，信託份額，以及黃金珠寶等實物資產，轉變為鏈上加密數字權益憑證，是現實世界各種資產、權益，服務的數字化，可以説STO相當於是IPO在區塊鏈時代的升級版本。相比IPO，STO融資成本低，准入門檻低，手續簡單，週期短，靈活透明度高，市場空間更大。
從11月6日這份新的規則來看，最大的亮點是香港證監會將向數字資產交易所發放牌照，這也意味着，整個行業將很快迎來官方認可的“正規軍”。此外新監管還要求詳細説明交易所該如何處理託管、合規性(比如KYC和反洗錢規則)、以及其他問題，並會要求數字資產交易平台為潛在風險提供保險撥備。監管層高度重視科技為投資者帶來的潛在風險，確保行業發展符合公眾利益，讓投資人能夠選擇在受到妥善規管的虛擬資產交易平台上進行交易。
聚焦香港在STO這一領域的監管趨勢，可以看到香港政府更願意給金融創新帶來了一個良好的環境，其明確了自身的監管態度，引導有益的創新。伴隨官方政府層面對整個行業的規範，STO在拓寬融資渠道，降低融資成本等方面的優勢也將進一步凸顯，其也將加速資產的全球流動，助力香港金融科技邁向新的高度。
3．BC科技集團(00863.HK)或成港股第一家虛擬資產牌照上市公司
隨着香港證監會向數字資產交易所發放牌照，虛擬資產交易平台受到更強的監管，也在一定程度上提升了行業的進入門檻，這也將意味着那些已經在行業內有一定成績和影響力的先行者將贏得“入場券”，並獲得相應的政策紅利。
那麼誰將可能會是香港第一家獲得虛擬資產牌照的公司呢？其實梳理在香港的相關區塊鏈企業，在數字資產交易領域的標的並不算多。
BC科技集團(00863.HK)：BC集團是亞洲領先的公共技術和數字資產公司。它是OSL(該地區最全面的數字資產平台)的母公司。旗下的OSL為機構和專業投資者提供軟件即服務(SAAS)，經紀，交易和託管服務等業務。由於其更加適合機構投資者，並且聘請全球四大會計師事務所進行獨立審計，同時也是亞洲首家進行專業審計的交易所，種種優勢也讓其成為各種投資策略的首選平台，長期吸引大量投資，保持強勁流動性。無論是場內的高流動性，還是軍事級安全的保險託管服務，以及亞洲最大的OTC服務，均讓其在交易所競爭中保持着領先地位。值得一提的是，11月7日，公司已經向證監會提交了申請牌照，其也成為了第一家提交申請的上市公司。
桐成控股(01611.HK)：現已經更名為火幣科技，是火幣集團聯手裂變資本收購的香港主板上市公司。作為中國三大交易所之一的火幣，其是已經擁有日本合法數字貨幣交易所牌照的中國企業。考慮到火幣也已經在香港交易所上市，公司也將可能成為獲得香港持牌的加密貨幣交易所。
前進控股集團(01499.HK)：前進控股集團是一家主要從事地基工程相關業務的投資控股公司，今年初被OK集團收購。OKEx起源於2013年是全球最老牌的數字加密幣交易所之一，在行業內也有着不可忽視的地位。
不過能獲得全世界最成熟的資本市場認可的數字資產交易平台並不容易，正如BC科技集團CEO休·麥登(Hugh Madden)説，“只有具有嚴格的預先存在的合規性標準的數字資產交易平台才能“選擇加入”並有資格獲得許可證。”無論是從業務成熟度還是專業性、合規性看，BC科技集團或將脱穎而出。其率先向證監會提交牌照申請，更是為其贏得了先機。
結語：
隨着國家層面的關注和認可，隨之而來的有質量的監管，整個行業開始進入良序發展的新階段，區塊鏈迎來了最好的時代。STO則代表着區塊鏈技術與金融相結合的重要方向，也是區塊鏈落地應用的一塊“試金石”，潛力極為可期。
當前香港以證券的範例來規範數字資產，用創新的監管嘗試為行業的健康發展鋪路，未來，憑藉其更開放、創新的環境以及政策和資本優勢，整個區塊鏈產業在香江煥發出勃勃生機值得期待。
