作者：上市公司研究院 金石

來源：新浪港股 

10月10日消息，福晟國際暴跌62%，報價0.095港元，單日市值縮水超一半。福晟國際10月8日報價0.38港元，2個交易日內股價已暴跌75%。福晟國際表示，其並不知悉股價或成交量變動之原因，同時董事會確認公司運作一切正常。那麼福晟國際到底發生了什麼？

為何暴跌，到底發生了什麼？

公開資料顯示，公司第一大股東為潘浩然，持股56.45%；查詢公司經紀商持股，325位股東持股只有55.58%，説明公司股權較為分散，股權高度集中的可能性小。

業績方面，2019年上半年，福晟國際實現收入2.99億元，同比增長313.23%；公司擁有人應占期內利潤1.16億元，同比減少34.02%。

負債方面，負債水平存隱憂，現金流緊張。目前公司負債率依然高達80%。公司現金更是不足以覆蓋短期負債。

從股權集中程度、負債水平、業績似乎都無法解釋公司股價突然遭遇洗倉。那麼到底是什麼原因呢？

股價暴跌之後，有股民在富途證券交流社區裏討論稱，福晟國際要100股合為1股，是典型的老千股，更勸誡投資者勿玩，否則99.999999%會死！

對此，作者並未找到相關資料，中泰國際策略分析師顏招駿表示：這個機會很小，因為很多仙股並股的時機一般選在股價跌到0.01港元，而公司股價昨日還高達0.38港元。

至於股價暴跌原因，顏招駿進一步表示：很可能是券商孖展新規導致個人投資者股票爆倉，而個人投資者並沒有補充資金實力。此外，立法會金融服務界議員張華峯表示：由於券商降槓桿，預計10月細價股會會過渡。（注：券商孖展新指引10月4日實施）

因此，福晟國際很有可能因券商孖展新規導致個人投資者股票爆倉，後續引發投資者恐慌性踩踏而導致暴跌。

家族痕跡明顯，子承父業引質疑

公開信息顯示，1993年，潘偉明辭去公職與其兄創建廣東雲星集團，先後在廣州從化開發了包括星河綠洲、夏日港灣在內的多個地產項目。2004年，潘偉明在福州創辦福晟集團。2018年初，福晟集團通過反向收購佑威國際成功借殼登陸港交所。

除了福晟集團以外，潘偉明旗下還有另一家港股上市公司——福晟國際。其中，福晟國際於2018年1月借殼佑威國際在港交所上市。背靠福晟集團的福晟國際，曾被外界質疑“家族企業管理痕跡明顯”。

9月9日，福晟國際公告披露，作為家族傳承計劃的一部分，上市公司原董事長潘偉明，將其所持有的福晟國際56.45%股份以無償饋贈方式悉數贈予其子潘浩然。潘浩然繼任公司董事局主席職務，為公司第一大股東。

公開資料顯示，出生於1991年的潘浩然先後獲得中國暨南大學經濟學學士、英國謝菲爾德大學財務及會計學碩士學位，於2014年底加入福晟，主要負責協助董事會主席進行投資及融資管理。

業績隱憂，槓桿率居高不下

2019年上半年，福晟國際實現收入2.99億元，同比增長313.23%；公司擁有人應占期內利潤1.16億元，同比減少34.02%。

福晟國際的槓桿率雖然稍微下降，依然很高。截至6月30日，福晟國際的淨資本負債比率為138.1，相比2018年末的164.8%下降26.7%。

此外，房企融資收緊進一步加大了小型房企風險，眾多房企資金獲取難度加大，將面臨拿地難、銷售難、還款難等高壓，後期負債水平、笑死俺金流壓力將會進一步加大。

2019年中期業績顯示，公司經營現金流量大幅減少3.3億，投資活動減少11.9億。現金等價物減少逾3億，賬上現金不足13億，無法覆蓋公司1年內到期的23億短期負債。

高負債、業績下滑、現金流緊張，福晟國際能否重新步入正軌，公司股價未來走勢將會如何，我們將持續關注。