中金發表報告指，首次覆蓋研究中糧肉食(01610.HK)，給予「跑贏行業」評級，目標價3.6元，對應2019/2020年市盈率為31.2/5.8倍。中金預計，公司今明兩年每股盈利分別為0.1、0.57元人民幣，年均複合增長率為212.6%，認為豬價上漲將帶動公司明年業績大幅釋放。

該行表示，通過彈性測算和歷史框架進行判斷，認為當前豬價處於上行週期中，相對看好今年下半年及明年豬價表現。同時，中國生豬養殖龍頭具有成本優勢，但整體市佔率較低，行業前五位養殖公司總市佔率僅約7%，認為未來養殖規模化與頭部份額提升將是確定趨勢。

中金認為，中糧肉食以自繁自養模式為主，配套種豬、飼料、硬件等設施，以保障高效率及低成本。而且公司經營穩健，財務健康，具有產能擴張基礎。預計今年公司生豬養殖產能將增加近100萬頭至約500萬頭。同時，考慮非洲豬瘟疫情影響，認為今年公司生豬出欄量將承壓，但因下半年公司母豬存欄開始回升，公司明年出欄量有望恢復。整體看，預計2019/2020年出欄量分別為220/300萬頭，按年下跌13.7%/上升36.4%。