作者：薛瑾 中国证券报

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一通电话威力多大？

昨晚，全球金融市场用惊人的表现给出了答案。

据新华社报道，8月13日晚，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。中方就美方拟于9月1日对中国输美商品加征关税问题进行了严正交涉。双方约定在未来两周内再次通话。商务部部长钟山、中国人民银行行长易纲、国家发改委副主任宁吉喆等参加通话。

这通电话让全球投资者对贸易形势的预期出现了新的转机，风险资产获得投资者的“重新转身”，纷纷出现大幅上扬。风险资产、避险资产上演了一场乾坤大挪移。

欧美股市、原油市场、基本金属、亚太及美国期指全线走高。美股道琼斯指数几乎直线拉升500点，富时中国A50指数期货一度大涨逾2%，离岸人民币兑美元汇率暴涨1000点，并一度升破7元大关。截至发稿，离岸人民币最新报7.0126元，较前收盘价涨逾900个基点。

来源：Wind

欧美股市急速拉升

正如马克·吐温所言，历史不会重演，但历史却会押着同样的韵脚。

8月以来，全球股市及风险资产集体承压下行趋势明显，其背后是特朗普政府贸易动向再一次“画风突变”，让投资者对全球贸易形势担忧又起。这种情况似乎是突如其来的“黑五月”的翻版。5月初，在特朗普政府贸易政策逆风劲吹下，全球股市都感受到寒意，美国股市更是从历史高点“一秒入冬”，在颠簸中下行。

有分析称，贸易形势问题是全球投资者当下最大的关切之一，其若有大的风吹草动，势必会给全球市场掀起一场壮阔波澜。因此昨夜关于中美贸易谈判的利好消息，直接触动了股市上涨的开关。

当时正在交易的欧美股市一改颓势，悉数急速拉升。

美股三大指数走势图

来源：Wind

欧洲主要股指走势图

来源：Wind

美股市场上，三大指数涨幅均一度超过2%，道琼斯工业指数一度上涨500点。截至收盘，标普500指数上涨1.50%，报2926.32点；纳斯达克指数上涨1.95%，报8016.36点；道琼斯工业指数上涨1.48%，报26279.91点。

标普500成分股中，有近九成个股实现上涨，其中赛门铁克、百思买、美光科技位列涨幅前三。大型科技股再一次发挥市场领头羊角色，美股科技股明星组合FAANG全线上涨，其中苹果公司大涨4.23%，盘中一度大涨近6%，最新市值为9443亿美元，重新向万亿美元关口位冲刺。

中概股也爆发了不少强势股，如美美证券暴涨171.85%，点牛金融暴涨80.72%，京东大涨12.89%，网易大涨10.93%，搜狐大涨10.47%，为涨幅较大的热门个股。在涨势强劲的中概股中，不少是受到大市普涨的提振，且受到业绩光环加持。如京东在美股盘前公布的财报显示，公司今年二季度营收1503亿元，创下单季收入新高，同比增速达22.9%，远超华尔街预期；净利润为36亿元，创历史新高，同比增长逾六倍。

欧洲主要股市方面，英、法、德三大国家的主要股指受到消息面提振，纷纷从下跌状态强势转涨，截至收盘，英国富时100指数涨0.33%，法国CAC40指数涨0.99%，德国DAX指数涨0.60%。

风险资产、避险资产上演乾坤大挪移

市场风险情绪的回归，不仅让股市成为大类资产中的赢家，其他风险资产也是“涨到飞起”。

此前流入安全“避风港”资产的资金，重新回流到一些风险程度较高的资产如原油和基本金属。据Wind数据，截至记者发稿，NYMEX原油涨3.35%，报56.77美元／桶；ICE布油涨4.08%，报60.96美元／桶，再次站上60美元关口。同时，铜、锌、镍主力期货合约也均实现上涨。

来源：Wind

不过，作为与风险资产行情负相关的避险资产，贵金属、比特币等则遭遇爆锤，普遍走低。纽约商品交易所COMEX黄金、白银期价盘中均大幅跳水，并由涨转跌。截至发稿，COMEX黄金价格报1512.4美元／盎司，盘中一度下探至1488.9美元／盎司；在黄金“大哥”跌势下，贵金属“小弟”白银也呈现类似走势。

来源：Wind

以历史经验来看，贵金属经常会呈现出较强的“期股联动”现象，随着短期内金银等贵金属价格回调，投资者需要警惕港A两市相关概念股的回调压力。

此外，近段时间一直受避险资金热捧的比特币也出现大幅回调。据数字货币平台CoinMarketCap数据显示，截至发稿，比特币价格跌破11000美元关口，暂报10885美元。

来源：CoinMarketCap

期指行情暗示亚太股市接棒沸腾

欧美股市涨势凶猛，那么亚太市场今日开盘跟不跟？

股指期货给出的答案是YES。

Wind数据显示，截至发稿，A50期货上涨1.76%，盘中一度上涨超过2%；港股恒指期货大涨逾400点，涨幅为1.61%，日经225期货也大涨465点，涨幅达2.29%。

来源：Wind

今日来看，A股行情充满想象空间。

有分析称，此前A股震荡调整反复磨底，压力高峰已过，随着积极因素的集聚，市场企稳反弹动能得以积蓄。

最近全球央行掀起降息浪潮，释放充足的市场流动性，对多数大类资产而言是明显的利好因素。作为全球估值洼地的A股市场，更有空间承接全球流动性宽松的利好。目前，在A股的增量资金中，外资占据相当大的份额。随着全球流动性增多，“南水北上”、“西水东进”流入A股的趋势或更加显著。

日前，全球指数公司MSCI官宣了A股扩容结果，大盘A股的纳入因子将从10%提高至15%，该调整结果将于8月27日收盘后生效。中金公司表示，根据追踪MSCI指数的资金规模，静态估算8月底和11月底两次指数调整对A股的增量资金规模分别约为227亿美元和420亿美元，约合人民币1600亿元和2900亿元。

在美股逾十年的牛市周期中，美股和A股走出了截然不同的路，但有分析人士表示，虽然A股主要股指较十年前涨幅不大，但其间出现了不少结构性机会，而且其补涨潜力较大。从全球来看，中国经济基本面仍较为强劲，不少新兴行业料将受到资金青睐。

美国牛市周期中标普500指数和上证指数走势对比

日前，监管层也释放了不少利好政策，如8月8日起，中国证券金融股份有限公司整体下调转融资费率80个基点，有分析人士指出，这降低了证券公司的融资成本，相当于是对A股的“定向降息”；8月9日，证监会指导交易所修改《融资融券交易实施细则》，将两融标的从950只扩大至1600只，同时，取消最低维持担保比例不得低于130%的统一限制，有利于增加市场交易活跃度，给市场带来增量资金。

民生证券表示，A股在当前位置的配置价值凸显，是长期资金入场布局的相对安全区域。可布局弱市之下反弹动力充足的标的：一是延续下跌前的科技股思路，尤其是消费电子；二是提前布局四季度高股息行业，当前银行、地产、公用事业的低估值、盈利稳健、股息率高具备突出配置价值。