匯豐研究發表報告指，國泰(00293.HK)上半年扭虧錄純利約13億元，較該行預期為高，當中經常性利潤達14億元，相對於去年同期虧損3.45億元。業績改善主因客運業務表現理想，惟被疲弱的貨運業務抵消，同時燃油對沖虧損大幅收窄、燃油成本下降，以及中國國航(00753.HK)的利潤貢獻上升等。

報告補充，認同國泰管理層預期下半年表現較上半年為佳的說法，除了是季節因素外，其燃油對沖下半年應轉為錄得利潤。不過該行對前景仍審慎，尤其是疲弱的貨運前景，以及國航盈利在第二、三季受人民幣兌美元貶值所影響。

該行進一步將國泰2019至2021年盈利預測調低9%至12%，意味預期下半年純利較上半年僅升10%，惟按年更顯著下跌43%，且2019年預測更較市場低34%。同時，將國泰目標價由12.6元下調至11.4元，維持「持有」評級。