觀望G20及期指結算 恆指方向未明 走勢分析
期指結算前夕，恆指周三低開逾百點後，跌幅曾擴大約200點，一度失守兩萬八關口；及後走勢逐步回穩，高位曾反彈逾80點，收市升逾30點，回升至28,200點以上。
市場關注即將舉行的G20峰會，港股方向未明，估計在半年結前，恆指或會繼續窄幅橫行。向上觀望重上100天線約28,550點的機會，由於兩萬八曾失守，支持或下移至參考27,800點水平。 策略概要
大市反覆，資金以部署熊證的較多，而且因G20峰會臨近，憂慮長假期後出現裂口風險的機會增加，淡友主要考慮收回價在28,600點以上的熊證。
貼價牛證雖然逐步上市，但由於大市低位曾經失守兩萬八，追貨資金未算進取，少量資金考慮收回價在27,800點附近的牛證，並觀望兩萬八關口能否重建支持。
恆指牛證67993，收回價27968點，行使價27868點，槓桿比率約76.3倍，兌換比率10000。
恆指牛證50006，收回價27868點，行使價27718點，屬新上市產品，兌換比率20000。
恆指熊證69793，收回價28478點，行使價28578點，屬新上市產品，兌換比率10000。
恆指熊證68961，收回價28758點，行使價28858點，槓桿比率約39.2倍，兌換比率12000。
騰訊方向未明 350元窄幅上落 走勢分析
重磅股騰訊（0700）周三未見出現明顯方向，低位曾跌近2%至343元，高位則一度重上350元關口，全日徘徊在350元附近，收市微跌。
騰訊經過上周的升浪後，近日維持在窄幅整固，似乎在345元至355元附近，逐步形成橫行區。向上觀望挑戰50天線約357.7元的機會，支持參考250天線約338.3元。 策略概要
騰訊整固，繼續吸引好倉資金博反彈，主要考慮行使價約380元的認購證；淡倉亦有少量資金追沽，主要考慮行使價約330元的認沽證，部署策略與周初相若。
G20峰會前，市場關注出現裂口的機會或會增加，資金轉為留意較遠價的牛熊證，以減低收回風險，並利用500兌1的換股比率減低遠價產品的面值。另外，牛熊證免除引伸波幅的考慮。
騰訊認購證19083，行使價380.2元，19年09月到期，實際槓桿約13.8倍。
騰訊認沽證16224，行使價329.8元，19年09月到期，實際槓桿約9.3倍。
騰訊牛證67921，收回價336.28元，行使價333.48元，槓桿比率約16.2倍。
騰訊牛證62472，收回價328.28元，行使價325.48元，槓桿比率約12.0倍。
騰訊熊證59045，收回價362.88元，行使價365.68元，槓桿比率約21.2倍。
騰訊熊證60176，收回價372.8元，行使價375.6元，槓桿比率約14.0倍。
憧憬5G投資周期 中移動鐵塔靠穩 走勢分析
中移動（0941）公布5G測試套餐後，表示今年會在全國興建5萬個5G基站。有券商指，即使資本開支增加，中移動仍可從商用營運中受惠。中移動周三靠穩，收市保持在70元以上。
憧憬受惠於電訊商投資在5G基站建設上，上周強勢、近日回軟的中國鐵塔（0788），周三先跌後回穩，高位曾升逾2%，收市升逾1%。向上觀望上試2.2元，支持參考2元關口。 策略概要
中移動近日重上70元關口後，有資金觀望其建立支持的機會，開始留意好倉產品，但部署上未見進取，主要考慮行使價約75元的輕微價外認購證，或收回價在68元以下的牛證。
由於鐵塔上周升幅頗為顯著，即使股份具5G概念，資金追貨未見進取，主要考慮行使價約2.2元的輕微價外認購證，或是觀望其到價後才再向上換馬。如想避開引伸波幅考慮，鐵塔亦有收回價在1.9元以下的牛證可供選擇。
中移認購證19751，行使價75.62元，19年11月到期，實際槓桿約12.6倍。
中移認沽證19871，行使價66.28元，19年12月到期，實際槓桿約10.4倍。
中移牛證58043，收回價66.28元，行使價65.08元，槓桿比率約13.0倍。
鐵塔認購證17637，行使價2.2元，19年09月到期，實際槓桿約7.5倍。
鐵塔認沽證17337，行使價1.96元，19年10月到期，實際槓桿約5.2倍。
鐵塔牛證69599，收回價1.83元，行使價1.73元，槓桿比率約5.5倍。
(本結構性產品並無抵押品)
《瑞信香港認股證及牛熊證銷售主管何啟聰》
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