观望G20及期指结算 恒指方向未明 走势分析

期指结算前夕，恒指周三低开逾百点後，跌幅曾扩大约200点，一度失守两万八关口；及後走势逐步回稳，高位曾反弹逾80点，收市升逾30点，回升至28,200点以上。

市场关注即将举行的G20峰会，港股方向未明，估计在半年结前，恒指或会继续窄幅横行。向上观望重上100天线约28,550点的机会，由於两万八曾失守，支持或下移至参考27,800点水平。 策略概要

大市反覆，资金以部署熊证的较多，而且因G20峰会临近，忧虑长假期後出现裂口风险的机会增加，淡友主要考虑收回价在28,600点以上的熊证。

贴价牛证虽然逐步上市，但由於大市低位曾经失守两万八，追货资金未算进取，少量资金考虑收回价在27,800点附近的牛证，并观望两万八关口能否重建支持。

恒指牛证67993，收回价27968点，行使价27868点，杠杆比率约76.3倍，兑换比率10000。

恒指牛证50006，收回价27868点，行使价27718点，属新上市产品，兑换比率20000。

恒指熊证69793，收回价28478点，行使价28578点，属新上市产品，兑换比率10000。

恒指熊证68961，收回价28758点，行使价28858点，杠杆比率约39.2倍，兑换比率12000。

腾讯方向未明 350元窄幅上落 走势分析

重磅股腾讯（0700）周三未见出现明显方向，低位曾跌近2%至343元，高位则一度重上350元关口，全日徘徊在350元附近，收市微跌。

腾讯经过上周的升浪後，近日维持在窄幅整固，似乎在345元至355元附近，逐步形成横行区。向上观望挑战50天线约357.7元的机会，支持参考250天线约338.3元。 策略概要

腾讯整固，继续吸引好仓资金博反弹，主要考虑行使价约380元的认购证；淡仓亦有少量资金追沽，主要考虑行使价约330元的认沽证，部署策略与周初相若。

G20峰会前，市场关注出现裂口的机会或会增加，资金转为留意较远价的牛熊证，以减低收回风险，并利用500兑1的换股比率减低远价产品的面值。另外，牛熊证免除引伸波幅的考虑。

腾讯认购证19083，行使价380.2元，19年09月到期，实际杠杆约13.8倍。

腾讯认沽证16224，行使价329.8元，19年09月到期，实际杠杆约9.3倍。

腾讯牛证67921，收回价336.28元，行使价333.48元，杠杆比率约16.2倍。

腾讯牛证62472，收回价328.28元，行使价325.48元，杠杆比率约12.0倍。

腾讯熊证59045，收回价362.88元，行使价365.68元，杠杆比率约21.2倍。

腾讯熊证60176，收回价372.8元，行使价375.6元，杠杆比率约14.0倍。

憧憬5G投资周期 中移动铁塔靠稳 走势分析

中移动（0941）公布5G测试套餐後，表示今年会在全国兴建5万个5G基站。有券商指，即使资本开支增加，中移动仍可从商用营运中受惠。中移动周三靠稳，收市保持在70元以上。

憧憬受惠於电讯商投资在5G基站建设上，上周强势、近日回软的中国铁塔（0788），周三先跌後回稳，高位曾升逾2%，收市升逾1%。向上观望上试2.2元，支持参考2元关口。 策略概要

中移动近日重上70元关口後，有资金观望其建立支持的机会，开始留意好仓产品，但部署上未见进取，主要考虑行使价约75元的轻微价外认购证，或收回价在68元以下的牛证。

由於铁塔上周升幅颇为显着，即使股份具5G概念，资金追货未见进取，主要考虑行使价约2.2元的轻微价外认购证，或是观望其到价後才再向上换马。如想避开引伸波幅考虑，铁塔亦有收回价在1.9元以下的牛证可供选择。

中移认购证19751，行使价75.62元，19年11月到期，实际杠杆约12.6倍。

中移认沽证19871，行使价66.28元，19年12月到期，实际杠杆约10.4倍。

中移牛证58043，收回价66.28元，行使价65.08元，杠杆比率约13.0倍。

铁塔认购证17637，行使价2.2元，19年09月到期，实际杠杆约7.5倍。

铁塔认沽证17337，行使价1.96元，19年10月到期，实际杠杆约5.2倍。

铁塔牛证69599，收回价1.83元，行使价1.73元，杠杆比率约5.5倍。

(本结构性产品并无抵押品)

《瑞信香港认股证及牛熊证销售主管何启聪》

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