格隆匯4月13日丨大摩發表報指，安踏體育(2020.HK)首季表現符合預期，第二季初至今則有混合影響，但仍看好整體增長，予公司目標價135港元，評級“增持”。

大摩指出，安踏品牌2023年首季零售銷售錄中單位數增長；FILA品牌則升高單位數，符合該行預期。其中，户外品牌銷售增長75%至80%表現大幅高於全年預測，該行預期公司提高全年户外品牌目標。

至於4月1日至10日，安踏品牌零售續錄中單位數增長；FILA品牌則加快增長至約50%。管理層未有詮釋安踏品牌銷售放緩情況，但不認為短期趨勢會影響整個次季表現。該行認為，上述情況由於安踏品牌CEO人事調動，可能調整部分較低質素業務。基於安踏品牌良好，及消費需求持續復甦，該行認為業務調整見效，且不會干擾今年安踏品牌復甦。

據該行估算，第二季公司總零售銷售增長率應較預測高出5至10個百分點，另預期於黃金週及第二季總銷售增長強勁。大摩亦認為，縱使管理層鋭意於未來6至12個月重組安踏業務，但FILA，Descente品牌等強勁趨勢將對今年收入及盈利預測有支持作用。