野村將招行(03968.HK)目標價由75.78元下調至72.77元，重申「買入」評級，以反映近期因疫情而封城的影響，主要是因為野村將招行2022年手續費用收入增長預測從按年增長10.5%下調至7.8%；並且將2022年不良貸款率預測上調4個基點至1%。 該行預計，招行領導層的平穩交接，將有助於維持其當前的業務戰略和公司士氣，並加強其在零售和財富管理領域的競爭優勢，從而支持高於長期股本回報率15%。 野村認為，招行首季不良貸款覆蓋率是同行之中最高，料能支持其今年盈利韌性。不過，基於在宏觀經濟下行中，相信招行資產質素和手續費用收入今年可能受壓。儘管如此，由於穩定的撥備前利潤按年增長9.2%，及充足的資本緩衝，料招行今年盈利按年增長達13%。