匯豐研究發表研究報告指，青島啤酒(00168.HK)去年度收入及盈利分別增長8.7%及43%，符合預期，年初至今公司H股股價下跌18%，對比同期滬深300及國企指數分別下跌16%和6%，考慮到青啤的高端化戰略可能持續，相信有助緩解成本壓力。 該行表示，青啤去年總銷量增長1.4%，當中青島品牌銷量增長11.6%，青島啤酒高端及以上產品銷量增長14.2%，帶動其均價提升7.2%，毛利率按年增長1.3個百分點至36.7%，預測未來幾年毛利率將持續增長，至2024年達到約40%。 匯豐研究表示，雖然疫情影響3月份啤酒銷售，預期青島啤酒首季銷量將出現低單位數跌幅，但相信去年底起價格上調及產品結構改善，仍可能會推動首季收入及淨利潤分別增長約5%及10% ，同時將今明兩年收入預測上調0.3%及2.4%，維持「買入」評級，目標價則由113元降至102元，預期內地消費情緒將從第二季起開始復甦，並相信青島啤酒今年銷量將繼續跑贏行業。