中金發表告表示，美團(03690.HK)今年第三季度收入按年38%至488億人民幣(下同)，基本符合市場預期；經調整淨虧損按季擴大33億元至55億元，較預期多2.7億元，主要因創新業務(除社區電商)規模擴張快於預期，導致虧損高於預期。 該行估計美團業務將持續承壓，指疫情及宏觀影響初顯，由於疫情、宏觀環境等的不確定性，該行調低對美團2021收入預期1%至180億元，基本維持2022年收入預期，將對其2021度經調整淨虧損由143億元調整至165億元，而2022年經調整淨利潤由37億元，調低淨虧損12億元，維持對其「跑贏行業」評級，看好外賣業務長期價值，維持目標價324港元，相當預測2022年市銷率6.5倍。 中金表示，美團第三季度外賣收入按年升28%至265億元，外賣交易規模按年升29%至1,971億元，日均單量按年增25%至4,360萬單，單價按季基本持平為49元。業務增速按季放緩主要受去年高基數、疫情反復、極端天氣和餐飲大盤增速放緩影響。供給側公司推出更多工具提升商家運營效率，活躍商家數持續提升；需求側優化品類運營，推出夜宵及奶茶品類，外賣交易用戶數及消費頻次創新高。貨幣化率環比小幅上升0.1百分點至13.4%，經營利潤率按年下降0.4百分點至3.3%，主要由於部分城市受疫情影響訂單密度下降、單均其他經營性成本提高。