《大行報告》里昂降玖紙(02689.HK)評級至「跑輸大市」 目標價13.8元
里昂發表報告指,玖龍紙業(02689.HK)撇除匯兌損失的中期經調整利潤為38.97億元人民幣,按年增長61.6%,大致符合該行預期及早前公布的盈喜。
該行表示,集團的每噸利潤進一步擴張,但同時禁止進口瓦楞紙箱(OCC)令成本結構性地上升,將考驗造紙廠的提價能力。另外,集團公布積極的產能擴展計劃,以保障上游及擴展紙張/下游產能,推動長遠增長,但短中期會增加資本開支及財務成本。
里昂下調玖紙股份評級,由「跑贏大市」降至「跑輸大市」,目標價維持13.8元,並調低集團2021至2023財年核心盈利預測分別2.2%、5%及1.1%,以反映利息支出增加。
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