《大行報告》瑞銀:長和(00001.HK)出售鐵塔資產 目標價上調至67元
瑞銀發表研究報告將長和(00001.HK)2021年底的資產淨值估算提高19%至每股112元,以反映宣布出售歐洲的鐵塔資產後,現金收益增加80億歐元及Cellnex新股價值14億歐元。
在交易完成後,長和料淨債務與總資本比率將由今年6月約26%下降至約15%,而5年內的比率則介乎20%至25%。這意味集團在維持現有信用評級的同時,亦在向股東提供更好回報上有更大空間。在80億歐元的純現金收益中,如果有10%至30%被分配用於股份回購,即相當於長和市值的4%至12%。該行相信,結構合理而且執行良好的回購計劃將有助於收窄資產淨值折讓,而公司計劃在2020及2021年交易完成時考慮股份回購計劃。
該行將公司2021至2022年的每股盈利預測測削減4%至6%,以反映鐵塔租金開支的增加。目標價由原來的61元上調至67元,維持「買入」投資評級。
關注uSMART
重要提示及免責聲明
盈立證券有限公司(「盈立」)在撰冩這篇文章時是基於盈立的內部研究和公開第三方資訊來源。儘管盈立在準備這篇文章時已經盡力確保內容為準確,但盈立不保證文章資訊的準確性、及時性或完整性,並對本文中的任何觀點不承擔責任。觀點、預測和估計反映了盈立在文章發佈日期的評估,並可能發生變化。盈立無義務通知您或任何人有關任何此類變化。您必須對本文中涉及的任何事項做出獨立分析及判斷。盈立及盈立的董事、高級人員、僱員或代理人將不對任何人因依賴本文中的任何陳述或文章內容中的任何遺漏而遭受的任何損失或損害承擔責任。文章內容只供參考,並不構成任何證券、金融產品或工具的要約、招攬、建議、意見或保證。
投資涉及風險,證券的價值和收益可能會上升或下降。往績數字並非預測未來表現的指標。