今日下午，國內知名水泥企業海螺水泥（600585.SH）發佈了2019年三季報業績，其中營收和淨利潤雙雙增長的表現，引得市場的廣泛關注。

（資料來源：海螺水泥公告）

據財報顯示，該公司前三季度實現營業收入1107.56億元，同比增長42.37%；歸屬於上市公司股東的淨利潤238.16億元，同比增長14.96%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤231.93億元，同比增長14.35%；基本每股收益4.4941元。

此外，需要指出的是，報告期內，海螺水泥相關費用的下降和投資效益的大幅提升也在一定程度上為公司的盈利帶來了保障。據財報顯示，報告期內，本集團財務費用較去年同期下降了 148%，同時投資收益較去年同期上升 186%。

值得一提的是，海螺水泥的三季度業績表現也基本符合此前券商機構的預期。此前，中金公司發佈研報稱，該公司銷量強勁，3Q 業績仍有望維持正增長。

具體而言，中金表示，7-8 月長三角市場平均水泥發貨率仍接近85%，區域水泥均價僅環比小幅下調，顯示淡季下游需求穩健的狀況，因此其預期海螺水泥3Q19 水泥均價略低於去年同期，但3Q19 水泥銷量有望實現高個位數同比增速，支撐3Q19 業績錄得小幅同比正增長。

此外，中金還表示，旺季限產較去年邊際寬鬆，4Q19 均價或同比略降。8 月下旬以來，華東各地區水泥價格已經自低點上調1至2 輪不等，漲價節奏略超市場此前預期。但公司預期，今年四季度長三角局部雖仍有限產預期，但限產力度較難達到去年同期。考慮到去年旺季限產導致長三角水泥價格急漲、4Q18 水泥均價基數較高，預計4Q19公司核心市場的均價和噸毛利將以窄幅回調為主，但全年盈利仍將維持高個位數同比增幅。

實際上，值得一説的是，海螺水泥業績發揮穩定似乎也一直是業內公認的事實。

2019年8月23日，該公司發佈2019年中期報告。營業總收入為716.44億元，較上年同期增長56.63%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為152.82億元，較上年同期增加17.88%；每股盈利2.88元，較上年同期上升0.44元/股。

據財報顯示，上半年海螺水泥新增水泥產能230萬噸，骨料產能200萬噸，混凝土產能60萬方，產能新增速度相比2018年有所放緩。上半年貿易平台繼續展現較大作用，收入197.35億元，毛利0.31億元。水泥、熟料、骨料三大傳統業務增速分別為10.02%、-4.01%、33.45%。骨料作為另一項高毛利業務，後續對公司利潤貢獻有望提升。

在這個基礎上，行業人士認為，該公司骨料業務在維持快速發展的同時，未來優勢有望繼續加深。其表示，海螺水泥骨料產能到年底將達到5500-6000 萬噸，全年骨料銷量有望超3000 萬噸。而隨着礦山治理的進一步趨嚴，未來礦山的噸資源作價及獲取難度將進一步提升，優勢將逐步向具備資金實力的龍頭企業集中。

此外，不得不説的是，近期以來，持續上揚的水泥價格和水泥產量也是海螺水泥業績維持穩健的一大助力。

據工信部數據顯示，2019年1月份至8月份，全國水泥產量14.7億噸，同比增長7%，其中8月份水泥產量2.1億噸，同比增長5.1%。1月份至7月份，全國水泥行業實現營業收入5425億元，同比增長16.2%，比整個工業增速高11.3個百分點;利潤總額997億元，同比增長27.2%，比整個工業增速高28.9個百分點。

此外，回顧全國水泥價格走勢，自2018年下半年以來，全國大部分地區水泥價格以上行為主，今年9月份以來全國各地水泥價格都呈現出上漲勢頭。據相關數據顯示，前三季度全國標號42.5水泥平均價位達到432元/噸(西藏除外)，比去年同期上漲13元/噸，同比增長3%。

而從區域來看，今年前三季度全國大區水泥價格漲幅最大的是華北地區，同比增長9.6%，其次是中南、華東和西北地區，東北地區水泥價格仍處於同比下降態勢。而總體來看，在水泥行業供給側結構性改革推動下，北方水泥企業盈利水平已有所提升。

圖片來源於：Wind

至此，在這個大環境下，部分北方企業前三季度業績也反映出了其所在地區水泥市場漲勢。

10月9日，冀東水泥發佈公告表示公司預計前三季度實現淨利潤24.3億元至24.8億元，同比增長33.76%至36.52%。10月10日，甘肅祁連山水泥集團股份有限公司發佈2019年第三季度業績預增公告表示，公司預計2019年前三季度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為10.3億元左右，同比增長87%左右。由此可見，北方水泥企業通過前三季度業績大幅攀升實現了“逆襲”

由此一來，不難看出，在行業景氣度不斷攀升之際，海螺水泥前三季度獲得了穩健的業績便成為一個已知的事實。