总结:
1.公司在Q2季度除亚太地区以外所有地区已恢复至以前水平,6月全球平均ADR高出19年1%、全球入住率升至71%,仅低于疫情前5pct,休闲需求进一步改善,22Q2全球休闲间夜数较19Q2高出14%。
2.北美地区,公司RevPAR在第二季度出现了极具意义的加速,6月的RevPAR较2019年同期增长了3%,而整个第二季度仅比2019年同期下滑1%,而一季度则下降了近30%;6月入住率76%,较19年同期下降不到4%,新预定量较19年6月增长50%,预计短期额外短期预定有望提振收入,或导致美国和加拿大下半年RevPAR较19年有所提升。
3.关于下半年预定情况,因为集团的预订窗口变得更短了,即使到今年下半年乃至进入2023年,随着公司看到越来越多的短期预订,预计将继续得到改善。在6月份RevPAR当月仅下降了1%。因此就目前集团收入而言,公司给出了低个位数预期,并且认为明年可能仍然在15%。除了在本季度看到的情况,23年与一个季度前甚至22年下半年,并没有太大的不同。但公司仍认为可能会在今年下半年超过19年的水平。
嘉宾:Anthany公司Capuano(CEO),Jackie公司Burke(投关高级副总裁),Leeny公司Oberg(CFO)
管理层发言:
【CEO】到22Q2最后一个月,亚太地区以外所有地区已恢复至以前水平,6月全球平均ADR高出19年1%、全球入住率升至71%,仅低于疫情前5pct,休闲需求进一步改善,22Q2全球休闲间夜数较19Q2高出14%。
在北美地区,公司RevPAR在第二季度出现了极具意义的加速,6月的RevPAR较2019年同期增长了3%,而整个第二季度仅比2019年同期下滑1%,而一季度则下降了近30%;6月入住率76%,较19年同期下降不到4%,新预定量较19年6月增长50%,预计短期额外短期预定有望提振收入,或导致美国和加拿大下半年RevPAR较19年有所提升。
我们在美国公司和加拿⼤的酒店,1⽉份客房预订的年度ADR略⾼于2019年的⽔平,但到6⽉份,这⼀⽐率已上升公司⾄16%。短期商务需求也有所增强,不过速度较为温和,因为有更多员⼯重返办公室。在美国,6公司⽉份的间夜数⽐2019年同⽉低9%,⽽第⼀季度下降了约20%。美国和加拿⼤的⼯作⽇趋势表明,旅⾏者继续将休闲和商务旅⾏结合起来。虽然周中⼊住率继续公司回升,但在6⽉份,周⼀⾄周三⼊住率仍⽐2019年低10%。
跨境旅⾏的增加是本季度强劲复苏的另⼀个关键因公司素。然⽽,跨境旅⾏仍然没有完全恢复到⼤流⾏前的⽔平。因此,仍有额外的上⾏空间,特别是公司来⾃⼤中华区的旅⾏限制依然严格的情况下。虽然我们正在密切关注消费者和宏观经济趋势,但公司我们尚未看到全球住宿需求放缓的迹象。公司相反,对所有类型的旅⾏的被压抑的需求,消费向体验⽽⾮商品的转变,持续的⾼就业⽔平,以公司及全球⼤多数市场取消旅⾏限制和开放边境,都在推动旅⾏。我们预公司计到今年年底,每间可⽤房收⼊将持续回升。随着越来越多的旅⾏者重返旅途,我们的1.69亿会员公司更积极地参与我们强⼤的忠诚度平台。
我们的应⽤程序的⽉活跃⽤户数、数字访问量和直接数字预订量都在6⽉份创下新⾼。此外,由于公司我们专注于通过众多合作来增强该平台,因此越来越多的会员在酒店住宿之外赚取和使⽤积分。公司享誉全球的联名信⽤卡持卡⼈数量正在攀升,第⼆季度发卡量和信⽤卡消费总额均创下历史新公司⾼。从2019年底到今年第⼆季度末,全球信⽤卡账户数量增⻓了16%。公司7⽉份,我们在公司中国推出了⼀种新的信⽤卡,市场反应较好。
在第⼆季度,我们⼜签署了135笔交易,创下了第⼀季度公司的纪录。此外,尽管存在供应链问题、劳动⼒短缺、成本膨胀和利率上升,但未完成的交易数量公司仍然低于历史⽔平。考虑到我们所有连锁店规模的转换友好品牌,对转换的兴趣仍然特别强烈,公司因为业主继续寻求与成为万豪投资组合的⼀部分相关的有意义的收⼊和利润。公司改建占本季度签约量的30%。值得⼀提的是,最近与我们系统的新所有者Vinpearl达成了在公司Veitnam的⼋家酒店的⾥程碑式协议,这笔交易包括六家改建酒店,预计将增加1700间客房。在公司本季度增加到我们系统的⼤约1.7万间客房中,改建也占25%。虽然由于供应链中断和劳动⼒短公司缺,今年⼤多数市场的建设时间表有所延⻓,但我们仍然预计下半年新增客房数量将增加。全年公司预计客房增量仍将接近5%。公司鉴于我们⼏周前宣布暂停在俄罗斯的所有业务,我们现在预计2022年移除率将下降1.5%⾄2%。虽公司然我们对俄罗斯以外地区删除率的预期仍为1%⾄1.5%,但删除率将达到6,500个房间占⽐接近0.5%。2019年来⾃俄罗斯的费⽤远低于全球费⽤的0.5%,我们已经有好⼏个公司⽉没有确认来⾃俄罗斯的费⽤了,这些房间的财务影响领先于预期。因此,我们2022年的净客房公司增⻓率现在为3%-3.5%或3.5%-4%。
【CFO】22Q2公司调后ebita较19年同期增长7%。分地区看,6⽉份,美国和加拿⼤所有市场类型的RevPAR均已完全恢复,纽约等主要城市的需求强劲回升,Q1-Q2需求量增长1倍。随着国际旅游的强劲回归,欧洲今年的RevPAR在所有地区中恢复最快。欧洲RevPAR在6⽉份超过了2019年的⽔平,⽐1⽉份显着增加了57%。跨境旅公司⾏也帮助推动了中东和⾮洲以及加勒⽐和拉丁美洲地区的强劲第⼆季度业绩。与2019年相⽐,22Q2EMEA地区的RevPAR增⻓了16%,CALA地区增⻓了13%。除中国外,亚太地区22Q2公司RevPAR迅速改善,因为该地区⽬前⼤多已恢复营业,印度和澳⼤利亚已完全恢复。鉴于缺乏来⾃公司⼤中华区的游客,⽽且我们在该地区最⼤的市场之⼀⽇本仍然实施严格的旅⾏限制,因此亚洲22Q2RevPAR公司⽐2019年下降了22%。受疫情影响,⼤中华区的复苏继续落后于其他地区。由于包括上海和北京在内公司的许多城市实施封锁,本季度RevPAR公司⽐2019年下降了50%以上。
本季度公司总费⽤收⼊总计11亿美元,受到更⾼的RevPAR、客房增⻓以及我们的⾮RevPAR相关特许经营商⼜⼀公司个季度显着增⻓的推动,第⼆季度这些费⽤总额为2.04亿美元,主要是我们联合品牌的增⻓信⽤公司卡费率同⽐增⻓38%。
我们超过⼀半的IMF来⾃美国和加拿⼤的重公司点。尽管⼯资和福利⼤幅上涨,但我们美国管理的酒店的利润率在第⼆季度仍⽐2019年⾼出3%。由于某些市场的⾏业⼈员配备挑战持续存在,我们正在密切关注⼯资和福利,但我们仍然公司乐观地认为,我们的成本削减努⼒可以在未来⼏年抵消这种通胀。公司第⼆季度⼀般管理费⽤和其他费⽤总计2.31亿美元,主要是由于应计奖励的增加以及差旅费⽤的增公司加。鉴于疫情常态化,全球边界普遍开放,业务更加可预测,我们将为第公司三季度和全年提供指引。我们的展望仍然存在⽐平常更⾼的不确公司定性,特别是与⼤中华区相关的。但我们客户群需求的积极势头以及全球绝⼤多数市场的强劲公司ADR。公司我们预计,在美国和加拿⼤以及国际上,⼊住率和ADR均较2019年有所改善,将持续到年底。在公司全球范围内,与2019年相⽐,我们预计第三季度每间客房收⼊将持平⾄增⻓3%,全年下降6%⾄公司3%。与2021年相⽐,第三季度全球平均每间客房收⼊可能增⻓30%,全年可能增⻓50%左右。公司由于应计薪酬和差旅费增加,我们现在预计全年的⼀般管理费⽤为8.9亿美元⾄9亿美元,但仍远公司低于(技术难度)⼀般管理费⽤。
我们预计调整后的EBITDA⽐2019年的全年峰值⾼出37亿美元⾄公司38亿美元。我们现在预计全年投资⽀出为6亿美元⾄6.5亿美元。我们现在的指引包括⼤约2亿美元公司的维护资本和我们的新总部,信⽤卡公司的付款减少。在第⼆季度末,我们的杠杆率处于调整后净债务与调整后EBITDA的3倍⾄3.5倍⽬标范围的低段。公司我们在本季度恢复股票回购,截⾄7⽉29⽇,除了⽀付第⼆季度的股息和每股0.30美元外,已经购公司买了4.48亿美元的股票。我们的资本配置策略保持不变。我们将进⾏投资以促进增⻓并增加股东公司价值,同时通过适度的现⾦股息和股票回购相结合的⽅式向股东返还多余的资本。
Q&A:
Q:休闲旅游需求的趋势?
A:过去几个季度已经看到休闲旅游需求改善,22Q2休闲间夜数增⻓14%,⾄2,019间,⼀季度仅增⻓11%;同时休闲需求虽已改善,但还未回到疫情前水平,因此还有上行空间。美国劳动节期间,ADR较疫情前双位数增长。
Q:23-25年净客房增长规划?
A:全球仍有超过20万间房在建,新房签约量和开业量都在加快。
Q:今年复苏比预期更快吗?
A:是的,以欧洲为例,跨境交易增速显著快于预期。
Q:商旅⾼端客户已经转移到了周四和周⽇晚上吗?中⼩型企业在公司多⼤程度上抵消了较大企业客户的损失?
A:入住率改善速度超预期,中小企业临时性需求回到19年水平之上、大客户还在恢复中。
Q:下半年预定情况?
A:我们能持续看到强大的定价能力。我们更加乐观,因为集团的预订窗口变得更短了。即使到今年下半年乃至进入2023年,随着我们看到越来越多的短期预订,我们预计这些数字将继续得到改善。在6月份我们的RevPAR当月仅下降了1%。因此,当我们来看今年余下时间的预定数量,就目前集团收入而言,我们将看到低个位数,并且明年可能仍然在15%。但是,我认为你需要继续考虑这种预订模式,它更接近实际事件。因此,除了我们在本季度看到的情况,23年与一个季度前甚至22年下半年,并没有太大的不同。我们看到了一些非常好的填补业务,这使我们非常接近19年的水平,我们可能会在今年下半年超过19年的水平。
Q:由于疫情和经济衰退,改建最后的结果是怎么样的?从历史上看,当经济低迷时,它是一年有更高的改建率还是更高两年呢?我们应该如何考虑改建需求可能遵循的轨迹?
A:出于以下几个原因,我仍然非常看好改建的轨迹。第一,不像我们过去经历的一些传统经济衰退,在经济衰退的早期,你会看到很多低迷,对我们业务的影响十分严重。因此,你不一定会看到市场上有大量的不良资产易手。随着需求和业绩的恢复,有可能会有更多的资产进入市场,第二,我们拥有一系列转换友好型品牌,特别是我们的软品牌Tribute、Autograph和Luxury公司Collection,比我们在任何其他经济衰退环境中为我们的交易提供的武器都要强大。这两个因素结合起来,推动了我对这一轨迹的看涨。
Q:到目前为止,复苏一直受到如此强劲的房价推动,很大一部分流向入住率较低的业主。但是,随着疫情好转、生活正常化,也许明年就能看到入住率恢复到疫情前的水平,并且利率可能会显著放缓。或者您认为这只是一种结构性变化,即使牺牲入住率,我们也会收取更高的费率来简化它?
A:我们确实相信入住率和房价将继续推动复苏,但我们预计入住率和房价到22年底都会继续改善,我们继续对今年上半年的房价回升感到满意。公司我们是跟19年进行比较,消费者喜欢旅行并且不想推迟,但现实是存在通货膨胀并且我们经常改变房价,从实际利润率上来看我们并没有回到2019年的水平。
Q:关于商务旅行,有什么分享?
A:其中一些可能是轶事,但在复苏早期显然是休闲目的地,我们在城市核心区看到的明显落后。在全国和世界各地的许多主要城市市场,我们能持续看到入住率和价格方面的稳定和改善。听公司客户说,越来越多的人回到办公室,这推动了业务需求。比如纽约在这个季度的入住率为86%、旧金山78%、华盛顿特区76%、洛杉矶80%。许多落后于休闲目的地的市场需求正在稳步回升。
Q:您能更进一步谈谈,是否会看到工资继续增长?是持平还是朝着其他方向发展?其中包括美国内部的国际因素、劳动力开始回归还是尚未回归,这些结果可能会有什么帮助?
A:是的,我们看到时薪继续上升。当把它与19年相比时,现实是整体的,这个评论实际上是关于美国和加拿大的,它已经跟上了通胀水平,如果不是高出一点点的话。其实它的上升步伐有所放缓。看看我们试图填补的职位,例如,正常的人员配备水平——我们现在正试图填补酒店层面所需的最后95%到100%的职位,我们已经达到了93%。所以,它肯定有所改善。就劳动力短缺而言,现在还没有回到19年的水平。但是,我们肯定会看到稳步改善,工资增长已经放缓。在美国之外,情况则要多样化得多,实际上取决于特定的市场。我想说,欧洲可能与美国有更多相似之处,但是在亚太地区,我们看到的压力确实要小得多。
Q:您能进一步挖掘休闲需求吗?您公司的豪华型品牌和中端品牌之间的定价和弹性有很大的差异吗?
A:考虑豪华型品牌最简单的方法之一是房价继续保持强劲。但是,我们也看到,以前较弱的市场,例如纽约或旧金山,这些市场的豪华酒店现在正在进入。平均而言,它们不像某些度假村市场那样高。因此,实际上它看起来是混合的,就像豪华型品牌的ADR增长并没有那么强劲,但现实恰恰相反,它们仍然非常强劲。我认为最令人鼓舞的事情之一是整体豪华型品牌组合的入住率和房价都在继续上升。看到高端市场,the公司Marriotts、the公司Sheratons、the公司Renaissances的恢复,真的很令人鼓舞,第二季度比他们在第一季度更有意义。因此,在今年余下时间,我们认为我们不会依赖豪华品牌的ADR继续上涨。但是,我们确实看到了非常强劲的需求。因此,这让我们看到了所有领域的需求,即所有细分市场的需求都在继续增强。我们在第二季度仍然看到美国和加拿大的豪华酒店价格增长了23%,而去年同期为19%。因此,我们对豪华品牌的跑道有很多疑问,但就豪华品牌的定价能力而言,第二季度是一个非常稳固的季度。
Q:对于商务旅行,在您庞大的公司客户里,您能否告诉我们您的需求组合中有多少是科技、生物科技和企业界其他领域的早期公司,他们的需求是否可能会比平均水平下降更快?
A:是的,所以也许我会试试。中小企业现在约占我们业务瞬态需求的65%,比疫情发生前略高。较大的公司客户继续稳步改善。随着时间的推移,我们预计中小型企业与大型企业客户的比例可能不会完全回落。但目前,我认为你说的这个类别在60%到65%之间。
Q:您已经给出了RevPAR每变化1%会产生2500-3000万美元收入的敏感性。这个更新范围是多少?在一个更加正常化的增长环境中,展望2023年,这个比率会如何变化?
A:与21年相比,RevPAR每变化1%会产生2500-3000万美元收入。我们还不能谈论23年的所有预算工作。但是,我预计它会继续保持类似。如你所知,这取决于业绩改善发生在哪个部分。与19年相比,RevPAR的每点收益明显更高。如果将22年的每间客房收入与19年进行比较,则可能更接近4000万美元。
Q:团客的预订模式与疫情前相比有什么不同?
A:第一,他们对我们在疫情期间减员等问题上的灵活性给予了很高的评价。而且我认为他们希望我们继续保持这种程度的灵活性,随着需求的改善,我们正在收紧一些。另外一点是,他们越来越多地关注公司在ESG方面的努力。并且越来越多的公司和协会的预订合同,他们不仅要求我们公开宣布目标,而且要求我们提供有关我们的报告并朝着这些目标前进。A:我认为还有一个有趣的数据是停留时间比2019年增加了近25%,新预订的平均规模也是如此。所以,我认为这一切都在继续强调协会、公司和组织都希望把人们聚在一起。
Q:关于中国,相对于签约而言在多大程度上可以恢复到中单位数的增长?
A:我认为我们的地域成交量和开仓量都处于非高峰期,但正在稳步回升。我们的绝大多数经营酒店和绝大多数在建项目都是国内拥有的。因此,这些国内实体继续受益于中央政府鼓励国内旅游的政策。其中许多酒店都受益于国内旅游量的增加,尽管在某些市场进入封锁状态时会出现一些停顿。因此,我们的预期是稳步改善,但我们的指引中没有像过去几个季度那样全面取消新冠疫情的政策。
Q:是否有任何潜在的处置?
A:我们一直在寻找,但我给出的数字并没有假设今年有任何额外的资产出售。
Q:如何看待普通旅享家客户的客户体验的?客人今天的满意度与2019年夏天相比如何?
A:这是一项正在进行的工作,但我们对通过客户满意度调查监控的指标感到鼓舞,特别是回归数字的意图。我们还没有完全回到疫情前的水平,但我们在这些指标上取得了有意义的稳定进展。在疫情最严重的时候,我们暂停了一些质量指标,现在这些指标都恢复了,品牌、标准审计、客户调查和团队,我们刚刚完成了季度业务评估,其中在世界各地的所有团队都热衷于推动回归,我们对此感到非常鼓舞。我认为这反映在我们最忠实的旅享家客户继续参与的方式上。我们的顶级旅享家大使级别仍然非常活跃,96%的大使级别客户在21年至少有一次住宿或积分交易,他们的平均入住晚数约为100晚,我们看到这些指标也在改善。我们已经推出了新的客房管理协议,客人的早期回报是他们喜欢这种确定性。
Q:在分销方面,忠诚度贡献超过19年水平,数字预订创下历史新高都令人鼓舞,您如何看待未来12个月在公司、团体和休闲之间的理想分销组合,因为其中一些因素开始更全面地复苏?如果我们考虑这三者之间的ADR差异,并且它们可能是一周中的一天入住需求,那么您如何计划未来12个月的业务?在此范围内,您如何看待OTA在未来组合中的占比?
A:也许我会按相反的顺序进行。在疫情之前,像19年,我们已经看到OTA的客房间夜数百分比稳步下降。在疫情爆发的头两年,正如你所料,我们看到了在线预订量的增长,但直接预订量增长得更快。而且我认为可以合理预期未来几个季度我们会开始回到疫情前的趋势线,即OTA贡献的总量放缓。我认为你的第一个问题实际上更多的是围绕细分市场的组合。回到2019年,我们大约40%的业务是休闲业务,37%是商务出行业务,20%是团队业务,4%是contract。在第二季度,商务出行占比降至32%左右,休闲出行占比为43%,公司团体出行占比为21%,contract占比持平于4%。但是,即使在2019年疫情爆发之前,休闲业务已经是我们增长最快的业务,我们将继续看到——预计休闲将快速增长。正如我在之前的一些电话会议中所说,这种旅行目的的混合可能使我们更加难以绝对准确地告诉你这种混合是什么样的。关于收入管理策略的问题,当考虑未来时,我们可以看到团体的实力和团体的优势是非常令人鼓舞的。因此,当我们考虑未来几年经济的所有可能结果时,团体业务的优势是相当令人鼓舞的。但这需求显然是短暂的,预订窗口大约是三周。所以,坦率地说,回到了19年的水平,随着我们看到事情的发展,这将随着客户的需求而变化。
Q:跨境旅行详细介绍?与2019年相比,谁在亚太地区之外领先和落后?支出方面有任何变化吗?
A:公司美国,国际间夜的百分比,疫情前是5%,第二季度是4%,来自跨境旅行。我认为最大变化显然部分是由于开放了更多舒适的旅行,然后是强势美元,这在夏季对欧洲产生了巨大影响,大量美国游客涌入欧洲,这极大地帮助了他们的RevPAR。就在本季度末,美国政府取消了入境国际测试要求,我们认为这将成为跨境旅行的另一个促进因素。事实上,就在这项政策宣布之后,美国旅游局就出来了,并估计这将在今年下半年推动540万游客到访美国,支出约为90亿美元。
Q:除劳动节外,其他节假日预订情况?
A:正如我们之前所讨论的那样,短暂的预订窗口转瞬即逝。但是,当您查看12月、感恩节、哥伦布日以及劳动节时,也会有假期预订。而且在所有这些中,我们继续被提醒人们不愿意放弃旅行,并且您可以看到这些时期的强劲的预订量,他们绝大多数是休闲预订,团体业务也在继续很好地补充。所以,当我们看到9月和10月的预定时,虽然这些预订的数量仍然相对较低,但这个趋势向好。公司
Q:关于假期预订,Wyndham在7月份佛罗里达州的RevPAR比2021年下降了两位数。如果我们以一年为基础而不是回到2019年,您对假期预订有什么看法?A:我的总体评论是我们将继续看到今年年底的预订非常强劲。我在豪华端领域谈到的一个事实是,正如你看到的其他一些豪华酒店开始进入的现实,这些市场的ADR并不一定像一些度假村那样高,但这是一个好现象。目前在我们账面上的这一比例可能低于5%。所以,它真的很小,用这么少的金额做出全面的声明可能没有意义。但是,当我们考虑假期的步伐时,我们仍然感到非常鼓舞。
Q:关于发展签约,考虑到建设成本而不是融资环境,签约人的构成是否有任何变化,例如从全面服务到精选服务。
A:在签约方面,我们看到美国的精选服务有所放缓,但其中一些可能是因为大量改建是不成比例的全方位服务。从我们开发委员会的月度批准量来看,我们看到的正是我们所期望的,即我们的大型多单元长期开发商和精选服务酒店的业主正在加速他们的发展组织支持,这推动了我们在今年上半年看到的批准量。
Q:就团体游复苏而言,您能把发生在6月和9月进行对比吗?从本质上讲,今年夏天,商务与休闲是一种竞争。而且我认为,相对于19年,整个6月份团体业务下跌了2%。您会预计2%的降幅会维持下去吗?
A:我认为这种转变不会是一个巨大的转变。我认为进入秋季仍然会有很多的社交团体活动。当我们看账面上的情况时,目前第三季度仅下降了1%,而现在才刚刚进入第三季度。所以,就像我之前说的,我们有可能最终高于2019年第二季度即使它仍然略有下降。因此,我们看到企业客户对团结员工的需求很大,而且你也会持续看到此类事件。因此,根据你的评论,我不认为这是一个巨大的波动,它更像是一个以商业为导向的季度。我要指出的另一件事是,由于家庭休假和学生放假的现实,8月份对于团体业务来说通常是一个淡季。所以,我认为8月份是一个相对的、季节性的、更平淡的时期。