花旗發表報告表示，本周三(1日)與美團(03690.HK)投資者關係團隊進行投資者會議，對其會員的吸引力和長期效益目標、騎手社會福利的實施時間表、「美團優選」的質量增長，以及其他新投資支出等進行了解。雖然疫情流行、極端天氣條件和宏觀環境疲軟，可能會影響美團今年第四季度和2022年初的需求和銷量增長，但料其整體用戶需求和運營保持彈性，該行對美團升級後的「零售+科技」戰略保持樂觀態度，重申對美團「買入」評級及目標價為342元。 得益於有效的用戶轉化及宣傳補貼，美團今年第三季外賣業務會員總數達6,000萬戶，而外賣會員的交易頻率為一般用戶的3倍以上，會員的平均客單價(AOV，Average Order Value)更高及支出品類更多元化。雖然內地宏觀經濟短期存挑戰，但美團管理層仍然有信心通過以下方式實現其到2025年相關每筆利潤中期目標達1元人民幣，包括降低補貼率；提升高利潤的廣告收入；長途配送、夜宵等特定場景將收取更高的服務費。管理層認為，通過優化現有配送網絡，在特定城市、特定場景探索自主技術，可以抵銷騎手福利和保險成本逐漸上升的影響因素。 就涉及社會福利的實施時間表方面，美團管理層預計新的工傷保險計劃將於明年初在內地6-10個省份開始試點，預計在所有省份全面實施需要大約兩年時間，其影響可能是全面執行後每單交易0.05元人民幣。至於社保福利，管理層認為各地方政府全面落實可能需要更長的時間，而且很可能只提供給全職員工。根據目前情況，預計騎手成本相當每筆交易約0.5元人民幣。 至於新投資方面，美團管理層指因於需進一步提升消費者份額，管理層預計「美團雜貨」和「美團閃購」零售業務虧損或會增加，但管理層還看到了平均客單價擴張的巨大潛力，以及廣告收入的增加，以改善 「美團閃購」按需交付服務的長期利潤率。