交流要點
1.總體來看，第三季度營收488億元，同比增長37.9%，整體業務都保持了強勁增長。銷售及營銷開支佔收入百分比爲23.3%，同比+6.8%，環比-1.5%，同比增加主要由於業務拓展和擴充的開銷增加，環比減少主要由於營銷效率提高。三季度虧損101億元，主要是因爲根據中國反壟斷法而被處以的34億元罰款和新業務尤其是零售業的快速增長。
2.分業務來看，餐飲外賣業務收入265億元，同比+28%，營業利潤同比增加14.0%至8.76億元，主要由於交易用戶激勵及營銷活動增加所致。到店、酒店及旅遊業務收入同比增長33%，營業利潤達38億元，面對德爾塔病毒和洪水等不利因素，仍實現了逆勢增長。新業務收入達137億元，同比+66.7%，收入增長主要來自於零售業務，數字化運營技術將帶來新期待。
3.監管方面，美團過去幾個月積極完善僱員的福利和權益，改進內部控制機制，並設立一個合規認證工作小組。針對騎手福利、數據安全等，制定了一系列措施，保護商家、消費者和僱員的合法權益，遵循相關法律、法規和政策，已對所有的企業進行了反壟斷風險檢查。
財務業績
第三季度，公司總收入達到488億元，同比增長37.9%。我們的餐飲外賣、到店、酒店及旅遊業務實現了強勁的增長,儘管受到德爾塔變種病毒、極端天氣及行業進入增長平穩期等因素所影響.我們的新業務仍然保持強韌增長。我們在新業務，尤其是零售業務上持續投資，增加了銷售成本的增加，佔收入百分比增加到77.9%。該金額及佔收入百分比增加也受到極端天氣和疫情下的季節性配送補貼增加的影響。
銷售及營銷開支佔收入百分比爲23.3%，比去年同期的16.5%高，但比上季度的24.8%低。該金額的同比增加主要由於以業務拓展爲目的的促銷、廣告和用戶激勵活動的增加，業務擴充導致僱員人數增加，令僱員福利開支增加。 環比減少主要由於營銷效率提高。
研發費用佔總收入的比例從去年同期的8.4%和上一季度的8.9%上升到9.7%。一般及行政開支佔總收入的比例從上年同期的4%和上一季度的4.7%上升到4.9%。這些增長主要是由於我們的業務擴張帶來的員工數量的增加。
我們最主要的兩個業務，即餐飲外賣與到店酒旅業務，實現了堅實的增長，我們的消費者和入駐商家越來越多。實現營業利潤總額由上年的36億元增加到47億元。儘管如此，本季度我們還是錄得101億元的營業虧損，主要是因爲根據中國反壟斷法而被處以的34億元罰款和新業務尤其是零售業的快速增長。
在綜合財務狀況方面，經調整EBITDA及經調整溢利淨額分別同比下跌至-41億元及-55億元。
餐飲外賣
儘管面臨德爾塔病毒、洪澇災害和餐飲業的整體放緩，通過我們針對不同消費場景的優化運營和有效的會員計劃，確保了平臺服務的優質供應，進一步刺激了季度用戶規模的擴張和購買頻率的增加。餐飲外賣日均交易筆數在去年高基數的基礎上同比增長25%。同時，隨着越來越多的餐廳開始數字化轉型，我們平臺的網絡營銷需求保持強勁。廣告商戶規模的擴大和在線營銷利潤的增加使得在線營銷收入同比、環比均實現穩步增長。美團外賣本季度的變現率爲13.4%，環比增長0.1個百分點，這是由於廣告收益的增長；同比減少0.2%，這是由於本季度用戶激勵增加，激勵佔淨收入的比例較高。本季度餐飲外賣收入同比增長28%至265億元人民幣。在成本方面，訂單成本訂單與去年同期相比略有下降，而環比增加是由於增加了在夏季、疫情和極端天氣下的配送補貼。餐飲外賣業務的營業利潤同比增加14.0%至8.76億元，而經營利潤率由3.7%同比減少0.4個百分點至3.3%，主要由於交易用戶激勵及營銷活動增加所致。
到店、酒店及旅遊
儘管德爾塔病毒的傳播和嚴重的洪水對本地消費，尤其是到店、旅遊和酒店消費造成了負面影響，我們的到店、酒店及旅遊業務本季度的收入同比增長了33%。我們是消費者探索低成本、高效、多樣化服務的平臺，同時也是當地服務商吸引用戶、增加收入的重要渠道。
到店餐飲與到店服務都顯示出強勁的增長，我們的到店總交易額和收入的年增長率超過40%。同時，我們進一步提高了我們的商戶效率，提升了平臺上的商品種類和質量。我們能夠滿足商家線上線下多元化的需求，在不同的服務領域提供多元化和定製化的交易類產品。此外，我們還繼續通過營銷活動來爭取用戶的心智份額。這使在到店業務方面,本季度的傭金收入同比增長率同比增長超過40%。我們的廣告收入也實現了可觀的增長，這主要得益於商家對廣告產品使用率的提高，以及他們對在線營銷預算的增加。此外，中秋節也刺激了商家對廣告的需求。本季度，我們訂閱式服務的訂閱率進一步提高，CPC廣告收入同比增長超過50%。
對於我們的酒店業務，第三季度通常是旅遊旺季，然而，中國的新冠病例爲國內旅遊和酒店行業帶來了不利影響。即使在短期內面臨挑戰，我們仍然實現了的國內酒店間夜量約5%的同比增長率。從長遠來看，我們相信酒店預訂業務具有強大的可持續增長和市場擴張的潛力。
本季度到店、酒店及旅遊業務的營業利潤爲38億元，營業利潤率爲43.9%。其環比和同比的增長主要歸功於我們的到店業務，該業務的營業利潤率比酒店及旅遊業務高得多，並且在本季度的收入中所佔比例更高。
新業務及其他
本季度，新業務及其他的收入同比增長66.7%，達到137億元。受我們不斷髮展新業務以滿足日益增長的消費者需求的推動，收入增長主要來自於我們的零售業務。該部門本季度營業虧損爲109億元，而上一季度虧損92億元，營業利潤率環比下降2.7個百分點，至-79.5%。
零售業務仍然是我們投資的一個關鍵領域。儘管行業監管更加嚴格，我們的社區電商業務在GTV和銷售額方面都取得了穩定的增長。雖然我們在加強供應鏈和履約能力方面增加了投資，但我們的經營虧損只是環比小幅增加，虧損佔GTV的百分比也連續收窄，這顯示我們的營運效率持續改善。由於我們進一步優化了我們的配送系統和標籤技術，儘管我們建立了新倉庫，營業利潤率與前一季度相比仍保持穩定。此外，在本季度，我們還增加了，在自動駕駛汽車、無人機和地圖技術方面的研發支出，這導致我們的運營虧損環比擴大。
現金
截止2021年9月30日，我們的現金及現金等價物和短期理財投資總計1209億元人民幣。此外，2021年第三季度，我們經營活動現金流量淨額-40億元，而2020年同期爲33億元人民幣，主要是由於我們在零售業務方面的持續投資。
最後我想強調三點：
國民經濟進入了高質量發展的新階段。在這次疫情中，預防正在逐步常態化，面對這點，我們將繼續推進數字化轉型，將技術進一步融入我們的各項業務的各個方面，以技術爲動力實現高質量增長。
我們將繼續爲商戶數字化轉型，特別是本地服務的線上線下融合提供有力支持。提高平臺上產品的品種和質量將幫助我們更好地滿足消費者日益增長的需求，我們還將繼續專注於零售業務。
我們將以長遠的眼光來構建我們零售業務的核心能力。在保持靈活和可持續投資的同時，我們將繼續積極遵循監管要求，以確保我們健康、可持續和合規的增長和發展。我們對業務的長期發展持樂觀態度。我們堅持爲平臺生態中的合作夥伴提供更好的服務，創造經濟和社會價值。
Q&A
Q:關於美團最近的戰略。我們注意到你們最近從過去的“餐飲+平臺”升級爲“零售+科技”，所以您可以與我們分享其中的理由和您的想法嗎？此外，我們應該如何理解你們近期的組織重組的重要性？
A:是的，我們最近將我們的戰略從“餐飲+平臺”升級爲“零售+科技”。
首先，我們正在從餐飲擴展到零售。許多人以狹義的觀點看待零售，即向消費者銷售商品，也就是一個to C的概念，但是我們以更廣泛的，也是它最初的定義來看待，即向最終客戶銷售商品或服務，所以，我認爲零售可以分爲商品零售和服務零售，最終客戶可以包括消費者和企業，特別是包括中小型商家。因此從這個意義上說，我們可能從第一天起就在從事零售業務。從這個角度來看，2010年初，我們通過最初的團購業務開始了服務零售。然後，我們拓展了外賣業務，從爲消費者提供餐飲服務逐漸擴展到餐飲商品。近年來，我們通過不同的商業模式將商品類別從餐飲擴展到其他類別，例如，我們從餐飲擴展到鮮花、到藥品，到很多其他商品類別。我們美團閃購是基於市場的模式，我們還有美團買菜是自營零售模式，我們還有預訂和自取模式的，也就是美團優選業務，次日送達。這些業務使我們能夠滿足不同市場、不同場景下，不同消費者的多樣化需求，零售將是我們未來建立基本能力的主要領域的重點。因此，請從更廣泛的意義上理解零售，即向最終客戶銷售商品或服務。
其次，我們已經從平臺升級到技術。過去我們談論平臺時，通常是指移動互聯網平臺。美團是一家從網站到移動應用程序起步的公司，我們的願景是幫助人們吃得更好，生活得更好，我們可以通過技術來實現這一目標。通過技術，我們幫助加速供應規模、數字化轉型，特別是對於數百萬中小型餐廳和本地服務商家。這也帶來了用戶的增加和平臺留存率的提升。多年來，通過對技術的持續投資，我們建立了世界上最大的即時供需網絡，我們正在利用它實現30分鐘內將商品送達消費者。與此同時，我們在相關硬件、設備和研發方面投入了大量資金，特別是在無人配送方面。我們的研發支出第三季度同比增長58.8%，我們還在許多相關的尖端技術領域進行了股權投資，這對於滿足消費者需求以及推動公司和行業增長從而推動社會進步至關重要。但隨着技術的發展，我們相信隨着從餐飲擴展大零售，我們將涵蓋自動化、機器人技術、可再生能源、物聯網等更多廣泛概念。從食物到零售，我們需要投資於技術，在商品分銷方面，並在整個物流過程中實現更廣泛的商家的數字化轉型，尤其是在欠發達地區市場。這些技術的不斷髮展和應用將以許多不同的方式改變每個人的生活，重要的是，也有助於我們更好地達成願景。
最近，美團在升級戰略的整個過程中進行了重組，零售是我們預計未來將看到重大發展的領域。因此，我們成立了一個專門的高級團隊來執行我們的商品零售戰略並增強我們的組織能力。這一調整會促進不同業務線之間更多的協同效應和資源整合，這對於長期建立整體的、基礎的零售業務能力至關重要。
最後，我要強調，無論我們的戰略如何演變，我們的願景都保持不變，就是實現幫助人們吃得更好，生活得更好這一目標。這需要不斷的努力和承諾，我們將恪守我們的使命，並希望爲產生潛在價值的社區創造更多的社會價值。
Q:外賣業務在Q3的訂單量同比增速相較Q2放緩，請問其中的原因是什麼？它是否受到最近消費放緩的影響？鑑於當前的宏觀環境，我們應該如何預測未來幾個季度的增長？
A：是的，與第二季度相比，第三季度的外賣配送量yoy增速放緩，實際上與第一季度相比進一步減速。這有幾個原因。
首先，新冠疫情的反覆使我們從去年就開始面臨動盪的階段。因此，在第三季度，我們的基數要高得多，鑑於我們去年三季度外賣配送消費強勁，因此同比增長率自然低很多。
其次，也是由於疫情反覆，以及第三季度自7月下旬以來包括省在內的幾個地區的洪水乾擾，導致這些地區的外賣配送量急劇減少，然後在八月，許多城市疫情重新擡頭，導致在這些地區管控很嚴。我想我需要解釋一下，因爲有時你可能直覺認爲即使管控嚴格，外賣配送也應該還在增長。但實際上，當疫情反覆管控很嚴時，外賣配送消費領域將受到嚴重衝擊。例如，旅遊景區，甚至一些辦公區域可能規定員工需要呆在家裏而不能去辦公室。但這些對於外賣配送來說都是非常重要的消費場景，所以實際上可能會受到這些事件的嚴重影響，我們已經看到所有這些事件產生了負面影響。
最後，在宏觀層面上，正如你提到的，全國餐飲行業的年度增長比率在第三季度也在減速到4%左右，如果我們看一下兩年的複合增速它實際上是負1%，所以餐飲業的減速增長也影響了外賣配送行業。
如果我們展望未來，我們預計，在當前宏觀消費環境的背景下，餐飲業的增長可能會在未來幾個季度繼續減速，我們預計在這種環境下，對價格敏感的消費者可能會對配送服務的需求減弱。同時，我們也認爲在第四季度在冬季發生疫情反覆可能會加大在很多情形下的配送需求。因此，我們預計第四季度以及明年前幾個季度的訂單量將受到顯著的負面影響。值得注意的是，與第三季度相比，第四季度的外賣配送量通常會下降，並且在第一季度也會下降，就訂單量而言，第一季度通常是一個非常低迷的季節。此外，去年第四季度外賣配送量高基數，因此相對而言，應該看到一個相比今年前幾個季度而言較低的增長率。
但是，我想分享我們對外賣配送的長期看法。外賣配送業務在中國仍然是一個非常有前途的業務。與其他類別相比繼續保持彈性增長，配送量同比增長25%。實際上在第三季度，我們已經看到一些特殊的數字，例如8月份外賣配送日訂單量峯值達到5000萬，而僅奶茶類訂單量峯值就達到了1200萬。
我們相信，通過加大力度擴大優質供應，針對不同產品類別和不同場景優化運營，並深入瞭解消費者的需求，我們能夠更有效地滿足消費者多樣化的需求，並提高他們的交易頻率和粘性。我們平均月費會員數在本季度也創下了新紀錄，突破6000萬。總而言之，我們對外賣配送的長期看法保持不變。我們繼續以每天1億個訂單爲目標，並繼續將外賣配送視爲公司的長期增長業務。
Q:能否與我們分享一下行政指導對外賣業務的影響?您如何調整業務以滿足這些要求?這會對你的財務業績以及現金流有什麼影響?其他業務是否可能面臨相似的壓力？
A:上級對餐飲配送行業的執法監督，促進行業健康有序發展，我們完全支持，我們相信我們可以在一個公平、競爭的環境中有更好的運營，我們完全尊重商家的選擇，今年年初，我們禁止了任何獨家合作。在Q2，我們作出了一個新的抽傭機制，以促進更透明的定價和更清晰的成本結構。過去幾個月我們積極完善僱員的福利和權益，改進內部控制機制，進行了深刻的自我檢查，確保充分符合要求，我們設立了一個合規認證工作小組，由我直接領導，從而根據上級的要求制定認證計劃。我們也建立了6個特別小組，來監督反壟斷合規、數據安全、平臺治理、文化發展等方面的工作。
關於競爭方面的規則遵守。我們改進了系統和機構授權，提供更多的了法律和合規培訓，確保禁止任何獨家合作關係的使用，今後我們將更加註重服務質量和技術創新。我們也將與商家更加緊密地合作，共同爲消費者提供優質的服務，與商家合作共贏。
其他方面，如騎手福利、數據安全等，我們改進了內部控制機制，制定了一系列措施，保護商家、消費者和僱員的合法權益，遵循相關法律、法規和政策。我們已經對我們所有的企業進行了反壟斷風險檢查。今後，我們將繼續按照行政指導深入開展自查工作。根據行政指導,我們所有的新業務決策都需要通過反壟斷評估，我們將堅持嚴格遵守反壟斷法規，以確保我們所有的業務都合法。
財務上，罰款總額爲34億元人民幣，已經在本季度計入其他損失。在Non-GAAP口徑中我們排除了罰款的財務影響。另外，我們已經退還了商家的獨家合作押金，這對我們的資產負債表影響有限，這不會影響我們的損益表。
Q：關於美團閃購，您認爲這個業務的長期前景如何?我們應該如何期望盈利水平?我還注意到其他玩家最近也在這方面升級了策略，我們如何看待我們的競爭優勢和未來戰略?
A:一些因素驅動了消費者對即時交付的需求，例如廣泛的即時交付網絡的形成。實際上，我認爲中國消費者已經受到了外賣以及30分鐘的配送服務的充分教育，他們已經習慣了這種有效和方便的生活方式，我們相信，未來的消費習慣可能會逐漸轉向即時零售。零售趨勢可能會從“萬貨商店”發展到“萬物到家”。我們希望美團可以成爲這個“萬物到家”的品牌。我們將在供需兩端共同發展，幫助我們實現這個目標。
在供給端，鑑於線下零售增長更加溫和，更多不同品類的品牌和更多的線下零售商開始接受即時零售的分銷方式，我們也看到了一個新品牌在即時零售網絡中內生發展起來，我們希望能夠幫助越來越多的品牌和零售商實現業務數字化，提高運營效率。我們將推出更多項目。例如，幫助100個品牌在未來5年實現超過10億元的GTV，即“十億品牌成長計劃”，與100個城市的1萬家超市形成數字化合作。
在需求側，我們高興地看到即時零售佔據的消費者心智份額的擴大，消費種類從新鮮農產品擴大到鮮花、藥品、零食、電子產品、洪武用品，消費場景也從緊急購買擴大到日常購買。隨着產品種類繼續多樣化，我們認爲，從長遠來看，大多數外賣用戶將能夠轉變爲美團閃購用戶。
我們的餐飲配送業務已經證明瞭我們的盈利能力，美團閃購的自然拓展會帶來更高的AOV，也有着突出的廣告潛力和貨幣化能力，我們對於美團閃購的長期經濟潛力非常有信心。類似於我們的餐飲外賣策略，我們相信，短期來看，規模上有質量的增長比盈利對美團閃購更重要，我們將繼續發展重要品類，推動行業長期增長。
競爭方面，我們注意到更多的玩家也加入了這一賽道，我們認爲這是一件好事，體現了這個行業的潛力。並且在不同參與者的投資下，也在加強這個市場的潛力，我們也對美團的優勢非常有信心，首先，我們已經構建了最大的即時配送網路，並且在即時配送服務方面建設起了非常強的消費者市場份額；其次，我們也有多年來積累起來的最大的和多元化的商家，有非常強的全國的商業推廣能力，我們的合作方包括大的商超，甚至中小商家，我們有非常強的服務合作方的能力。我們的服務在全國各等級城市都有，提供更好的消費體驗和產品類別。我們非常自信能夠繼續建立心智份額，讓美團成爲一個“萬物到家”的品牌。
Q：在宏觀背景下，美團到店酒旅的Q3業績仍然顯示出相當不錯的增長，比同行增長得更好，所以想請問這是什麼驅動的?我們如何看待Q4的到店業務？
A：我們的到店業務收入同比增長33%。我認爲到店業務在國內的滲透率仍然非常非常低，我認爲這是我們持續高速增長的最重要的原因和動力。而且雖然到店和外賣都受到了影響，但我們已經看到，當政府能夠真正有非常有效的控制，線下服務消費恢復得很快，我們的到店業務能夠從其非常快的恢復中受益。同時，中秋節等節日期間、或者國慶假期前更多消費是本地服務帶動的，如休閒娛樂以及親子活動，而非遠程旅行，後者是很受影響的，而美團的本地服務在這一趨勢下是受益的。我們也認爲多元化的服務的提供，給我們的增長提供了非常堅實的基礎，特別是，商戶廣告穩定增長，特別是他們在嘗試恢復營業，特別是線下業務增長遠慢於線上，我們這部分的增長也貢獻很多。
近期，十月的疫情反覆給我們到店酒旅業務帶來了影響，這可能對我們的Q4甚至明年Q1的營收增長都有顯著影響，我相信疫情控制會變得更加有效和常規化，這種影響應該不會永遠持續下去，但是我們仍然相信這部分業務會有長期的增長潛力，考慮到很低的線上滲透率。並且考慮到宏觀環境，我們認爲消費者會更加價格敏感，而我們提供多元的優惠或是團購方案讓人們享受本地消費，那些想要獲得實惠的消費者仍然會有動力來到我們的平臺。所以我們對到店業務的持續增長持樂觀態度，關於利潤率，我們也相信也會保持穩定。
再多說幾句關於酒店預定，酒店和旅遊業受到的影響更大。我們繼續利用我們在下沉市場和低星酒店的競爭優勢，驅動國內酒店間夜量的持續增長；我們還繼續與更多高星酒店合作，提供高級酒店供應和改善服務體驗；此外，我們還將探索更多元化的產品，如與熱門主題公園合作，以及在我們的平臺上進行打包交易，進一步增強我們的交叉銷售能力。
Q：您能給我們介紹一下美團優選業務的最新情況嗎？特別是社區團購電子商務業務已經開展了一年了，你們有沒有做什麼業務回顧？如果有，哪些方面與你們最初的預期一致，哪些沒有？我們該如何看待美團優選的潛力，在商品類別、訂單量和理想的週轉時間等方面?最後，隨着規章制度和競爭格局的變化，我們未來將如何執行戰略？
A：自去年7月我們開始美團優選業務以來已經一年多了，截至Q3，我公司已經在全國範圍內運營，並繼續爲消費者提供一個方便、多樣、價格實惠的產品。自第三季度以來，監管環境發生了變化，我們將合規作爲首要任務，優化定價策略，並在自身的長期能力發展中關注用戶體驗。我們更加註重高質量增長，提高運營效率，保持行業領先地位。我們積極優化各種運營策略，增強自身能力。廣義的說，我們繼續增加多樣性和優化品類結構，提高我們的生鮮產品的質量；用戶方面，我們優化針對老用戶和新用戶的運營策略，以進一步獲取消費者的心智佔有率；物流方面，我們進一步完善了整個物流鏈的管理，優化了倉庫佈局，提高了運營效率，同時保證了高質量的產品和及時的發貨。
我們對美團優選進行了持續的評估，繼續迭代操作，對其長期滲透率和規模潛力保持耐心和信心。我認爲競爭將變得更加理性，新的監管環境下增長速度可能慢於我們對市場的最初判斷，但我們相信這對行業的健康發展是有建設性的。
經過一年多的商業模式迭代，我們將在保持在第一年的競爭取得的行業地位，並更多地關注高質量的增長，而不是短期內的上升速度。我想強調的是，零售是一件非常複雜的生意。我們需要對零售價值鏈的不同節點採取行動，這需要我們的長期能力不斷提升，特別是進一步加強我們的供應鏈能力，迭代物流解決方案和精煉業務。
我們很高興隨着我們以健康和穩定的速度增長，我們的運營效率提高了，以實現高質量增長爲目標，我們將不斷優化資源配置，精細化經營，提高產品的豐富度和質量，確保穩定履約。在此基礎上，我們將提高用戶滿意度和交易頻率，這將反過來促進業務量的增長，優化我們的運營和效率。我們也期待在長期內提高單位經濟效益。
